供需面走弱、甲醇1901繼續(xù)收跌

    周一鄭州甲醇主力1901合約量能俱增，期價收跌。當(dāng)日期價收于2796元/噸，較上一交易日下跌1.34%，增持119510手，成交2385342手。

    現(xiàn)貨方面：江蘇太倉甲醇市場接連下行。目前太倉現(xiàn)貨報盤已下跌至2905元/噸，早間11下有實單成交2890-2940元/噸，小單略高；12月下上午實單成交2860元/噸。

    基本面：市場整體商談氣氛冷清，業(yè)者心態(tài)謹(jǐn)慎。下游企業(yè)主動詢盤匱乏，采購不積極。持貨商出貨意向明顯，部分降價讓利甩貨，但接貨有限，交投偏弱，放量不足。沿海地區(qū)下游廠家因成本壓力采購節(jié)奏放緩，價格調(diào)整幅度較大。煤制烯烴裝置停車檢修或者降低運行負(fù)荷，導(dǎo)致烯烴開工大幅下滑。冬季來臨，傳統(tǒng)需求轉(zhuǎn)淡，對甲醇消耗縮減。國外裝置恢復(fù)或開工提升，進(jìn)而貨源增加，外盤報價回落。后期國內(nèi)進(jìn)口預(yù)期增加，港口庫存或累積。甲醇供需面走弱，企業(yè)出貨壓力增加。原油價格大跌，也連累化工品走勢。

    利好方面，國內(nèi)供應(yīng)：秋冬采暖季下，國內(nèi)焦化限產(chǎn)、天然氣限氣影響明顯，局部甲醇企業(yè)降負(fù)或停工，如華北、河南、關(guān)中、蘇北等地；部分氣頭企業(yè)如青海裝置已停工，后期西北等地也有檢修計劃，資源供應(yīng)偏緊張；國外供應(yīng)：國際甲醇裝置整體運行負(fù)荷表現(xiàn)一般。沙特、印尼等地個別廠家檢修，現(xiàn)國際甲醇供應(yīng)整體偏緊；原料端：秋冬采暖季將來臨，天然氣、煤炭等需求量增大，價格易漲難跌，支撐甲醇原料端價格。利空方面，需求端：秋冬國內(nèi)環(huán)保監(jiān)察嚴(yán)格，加之板材表現(xiàn)不濟(jì)，山東魯南地區(qū)近期受環(huán)保小組進(jìn)駐，板材及甲醛開工均有降低；利潤及部分其他裝置影響，國內(nèi)甲醇制烯烴項目開工繼續(xù)下滑，浙江某烯烴停車中、另河南 MTO 周初亦如期檢修，江蘇、山東某烯烴受裝置問題影響，開工有下滑，現(xiàn)下游整體對甲醇資源的消化偏弱；供應(yīng)面：陜西某企業(yè)甲醇裝置恢復(fù)重啟，現(xiàn)半負(fù)運行；青海某企業(yè)甲醇裝置投料，資源供應(yīng)有放大，后期需繼續(xù)關(guān)注東北、山東個別新建甲醇裝置投產(chǎn)情況。

    消息面：截至11月12日，國內(nèi)甲醇市場均價報2805元/噸，總體市場行情下滑持續(xù)，價格較去年同期上漲1.09%。短期基本面還是沒有怎么好轉(zhuǎn)，國際油價不斷下跌，那么這就會打壓下游烯烴的價格，油制烯烴走跌后，醇制烯烴的競爭優(yōu)勢就不在了，而甲醇的最大下游就是醇制烯烴這一塊，可以占到50%，所以說短期烯烴走勢的對甲醇的影響還是比較大的。后市支撐面則來自于氣頭端這一塊，我們了解到川渝地區(qū)的大部分氣頭裝置將會在11月底開始陸續(xù)停產(chǎn)，而且停產(chǎn)時間至少能維持個3個月左右，去年就是因為氣頭端的集中停產(chǎn)從而刺激了甲醇價格的堅挺，今年這一題材仍具有提振作用。

    從甲醇原料端來看，冬季原料因環(huán)保和供暖等因素影響，供應(yīng)預(yù)期較為緊張。而匯率因素導(dǎo)致國內(nèi)甲醇進(jìn)口量整體呈現(xiàn)縮量態(tài)勢，由于東南亞生物柴油需求旺盛，部分貨物轉(zhuǎn)口至東南亞市場，后期國內(nèi)進(jìn)口增幅有限。但此前甲醇的連續(xù)上漲導(dǎo)致下游烯烴工廠成本壓力日增，部分企業(yè)開始降負(fù)，對需求產(chǎn)生不利影響，且本周有較多甲醇裝置復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)增加。從盤面看，甲醇1901合約短期關(guān)注2760附近支撐，建議在2760-2900區(qū)間交易。