黑色系價(jià)格在經(jīng)歷了2月底開啟的大跌之后，3月末至今初現(xiàn)企穩(wěn)跡象。市場(chǎng)風(fēng)云變幻，業(yè)內(nèi)人士對(duì)此莫衷一是，看多者和看空者皆有之。近期鋼材市場(chǎng)多空交織，觀望氛圍較濃，預(yù)計(jì)本周鋼材價(jià)格以窄幅震蕩為主，區(qū)域或現(xiàn)分化。鋼材近月走勢(shì)震蕩偏強(qiáng)。不過全年基建投資增速下滑預(yù)期較強(qiáng)，加之為鋼廠逐漸復(fù)產(chǎn)，鋼材產(chǎn)量增加，且電弧爐仍有一定投產(chǎn)動(dòng)力，鋼材遠(yuǎn)月反彈高度受限。策略上，螺紋鋼期貨1805前多持有。

    近期鋼材社會(huì)庫(kù)存去化速度加速明顯，顯示下游需求已逐漸打開。旺季行情雖然遲到，但并未缺席，旺季需求或由3-4月份推遲至4-5月份。維持前期觀點(diǎn)不變，需求階段性放量，短期內(nèi)供應(yīng)端增量有限，鋼材庫(kù)存去化速度有望維持，4月份鋼材價(jià)格或?qū)⒂瓉?lái)階段性反彈。

    近期中美貿(mào)易戰(zhàn)可謂一波三折，變化情況時(shí)刻牽動(dòng)市場(chǎng)人心。從特朗普拋出500億美元征稅產(chǎn)品建議清單，到聲稱考慮再對(duì)中國(guó)1000億美元出口商品加征關(guān)稅，再到特朗普稱“相關(guān)人士首席和我將永遠(yuǎn)是朋友，不管我們?cè)谫Q(mào)易爭(zhēng)端上發(fā)生什么。中國(guó)將取消貿(mào)易壁壘，因?yàn)檫@是正確的做法。稅收將成為互惠的，雙方將就知識(shí)產(chǎn)權(quán)達(dá)成協(xié)議，兩國(guó)都有美好的未來(lái)！”

    而中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人在博鰲論壇的講話提出在擴(kuò)大開放方面，中國(guó)將采取大幅度放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入、創(chuàng)造更有吸引力的投資環(huán)境、加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、主動(dòng)擴(kuò)大進(jìn)口等四大重要舉措。對(duì)比來(lái)看，中國(guó)四項(xiàng)舉措全面回應(yīng)了美國(guó)特朗普政府的核心訴求。中國(guó)展示了和談的足夠誠(chéng)意，預(yù)計(jì)中美雙方就貿(mào)易問題離正式談判不遠(yuǎn)了，中美貿(mào)易摩擦大概率會(huì)以和談結(jié)束。

    中美貿(mào)易摩擦出現(xiàn)緩和跡象，也成為這兩天黑色商品整體出現(xiàn)較大反彈的一個(gè)重要原因。隨著期貨市場(chǎng)的回暖，現(xiàn)貨價(jià)格也明顯上漲，杭州、上海市場(chǎng)螺紋價(jià)格上漲30-40元/噸，杭州市場(chǎng)沙鋼、中天螺紋價(jià)格在3720-3750元/噸，上海市場(chǎng)申特、冷鋼螺紋價(jià)格在3680-3700元/噸。唐山市場(chǎng)帶鋼價(jià)格上漲了50-70元/噸，唐山鋼坯價(jià)格上漲50元/噸至3460元/噸。從成交情況來(lái)看近兩日出貨情況不錯(cuò)。

    隨著上周的反彈，市場(chǎng)需求放量，從近期成交及降庫(kù)存的幅度來(lái)看，由于被抑制的需求開始啟動(dòng)，4月供需面大概率好于3月，庫(kù)存去化速度有望繼續(xù)保持。市場(chǎng)前期悲觀的核心原因在于庫(kù)存處于歷史高點(diǎn)需求難以為繼，而庫(kù)存的快速下降也意味著需求開始恢復(fù)正常，同時(shí)非采暖季的限產(chǎn)也抑制的超額供應(yīng)，供應(yīng)增加低于預(yù)期，4月份鋼價(jià)有望達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)。

    被抑制的需求啟動(dòng)使得庫(kù)存連續(xù)三周加速下降，前期市場(chǎng)看空的主導(dǎo)邏輯需求不及預(yù)期開始走向證偽，而供給端盡管高爐開始逐步復(fù)產(chǎn)，但并未看到鐵水產(chǎn)量的明顯增加，隨著利空因素的集中釋放，加之基本面開始轉(zhuǎn)向多頭，螺紋鋼價(jià)格有望維系反彈。