橡膠疫情期間需求衰退很嚴(yán)重，一季度有5%左右的需求衰退，但是供給并沒有發(fā)生很大的變化，疫情期間正好產(chǎn)地是停產(chǎn)期。目前價(jià)格對(duì)產(chǎn)出的影響是偏弱的，大家已經(jīng)習(xí)慣了這個(gè)價(jià)格，利潤(rùn)再低依舊會(huì)維持生產(chǎn)。今年基本是壘庫的一年，前幾年是逐步去庫的節(jié)奏。今年的供需平衡表會(huì)很難看，全球庫存創(chuàng)新高，目前來看還是在長(zhǎng)期底部震蕩的趨勢(shì)。

10700從估值來看不算過分，不過也絕對(duì)不算低。目前為止只有國(guó)內(nèi)的需求是恢復(fù)正常的，國(guó)外完全沒有恢復(fù)正常。盤面的壓力基本都是套利盤。從長(zhǎng)期來看多頭是劣勢(shì)的，還是適合漲起來作為空頭配置。低點(diǎn)就是9000多一點(diǎn)，高點(diǎn)前面已經(jīng)見到了，區(qū)間震蕩。到8,9月份會(huì)炒作交割壓力，今年的交割壓力不會(huì)比往年好。每年的7,8月份基本面不差，但是會(huì)被交割壓力影響。如果想做長(zhǎng)期多頭配置可以再11000附近做多01合約，不過空間也不大。目前來看高估值也就是在12500最多了。多頭可以炒作基本面和天氣，空頭可以看庫存和交割，整體是偏低位震蕩的局勢(shì)。

下有成本支撐，上有庫存壓制，說的就是橡膠產(chǎn)業(yè)當(dāng)下窘境。在二季度供需兩弱背景下，盤面驅(qū)動(dòng)不足。橡膠增倉放量明顯，顯示資金推漲意愿較強(qiáng)。當(dāng)下開割初期新膠釋放有限，輪胎出口略有起色，疊加重卡銷售連續(xù)兩個(gè)月同比增長(zhǎng)超6成，令市場(chǎng)看到積極變化。但供需矛盾難言實(shí)質(zhì)扭轉(zhuǎn)。而近期國(guó)內(nèi)到港量放緩帶來青島港口庫存高位回落，或主要跟下游需求不理想以及套利需求下降有關(guān)。

橡膠減倉的情況下止跌但是仍然在區(qū)間內(nèi)震蕩，期價(jià)跌破10485附近的平臺(tái)支撐之后轉(zhuǎn)入弱勢(shì)陰跌的形態(tài)，不過整個(gè)化工板塊走勢(shì)趨強(qiáng)，這也限制了橡膠的連續(xù)走弱節(jié)奏。目前橡膠不具備趨勢(shì)性交易機(jī)會(huì)。

橡膠增倉的情況下仍然在區(qū)間內(nèi)震蕩，日內(nèi)振幅明顯放緩，目前期價(jià)上漲和下跌的動(dòng)能不足，建議投資者日內(nèi)交易為主，沒有趨勢(shì)性交易機(jī)會(huì)。