10月16日，橡膠期貨漲勢領(lǐng)先，至發(fā)稿報(bào)13680元/噸，創(chuàng)2018年2月以來新高。后市如何？還會繼續(xù)走強(qiáng)嗎？快看機(jī)構(gòu)最新觀點(diǎn)，經(jīng)小編整理如下：中長期來看，盤面仍將向上。建議激進(jìn)投資者前多續(xù)持，注意控制倉位；穩(wěn)健投資者適當(dāng)止盈。操作策略建議：長多+短多，控制倉位，鎖定部分前期利潤。

膠價(jià)階段性盤整，昨日盤中沖高后回落。9月需求數(shù)據(jù)反應(yīng)了國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)勢頭良好，也兌現(xiàn)了金九銀十汽車的消費(fèi)旺季規(guī)律。輪胎廠開工率節(jié)后迅速恢復(fù)，大部分工廠已恢復(fù)至節(jié)前高開工率的水平。供應(yīng)端方面，因天氣因素海南膠水價(jià)格持續(xù)幾日大幅拉漲，當(dāng)前膠水收購價(jià)格漲至14700元/噸，原料價(jià)格高過成品價(jià)格，現(xiàn)貨全乳膠以及其他膠種價(jià)格紛紛上行，因此天氣帶來了成本端的支撐。

庫存數(shù)據(jù)顯示青島保稅區(qū)混合膠庫存持續(xù)四個(gè)周去庫，庫存雖然還在高位但壓力在緩慢緩解。整體看供需均指向利多，在交割品依舊不足的情況下，疊加宏觀氛圍轉(zhuǎn)暖，橡膠近期偏強(qiáng)的格局保持不變。建議多單繼續(xù)持有，保持回調(diào)后低吸策略不變。短期技術(shù)來看超漲明顯，需警惕近期因基差走弱及原油價(jià)格波動而可能出現(xiàn)的盤整回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

9月份中國挖掘機(jī)銷量同比增長64.8%，中國橡膠進(jìn)口同比增長58.6%環(huán)比增長24%，中國重卡銷量同比大增環(huán)比小增，中國汽車產(chǎn)銷量同比環(huán)比均兩位數(shù)正增長；天然橡膠主產(chǎn)國供應(yīng)端進(jìn)入高產(chǎn)期，雨水天氣、膠工短缺和嚴(yán)峻疫情影響原料產(chǎn)出，中國需求進(jìn)一步走好，海外需求復(fù)蘇一波三折；印度、印尼等產(chǎn)膠國和歐美汽車大國疫情依然嚴(yán)峻；RU倉單續(xù)降而NR倉單續(xù)增。建議中線投資者持有少量的多單底倉，“空RU2101，多NR2101”套利繼續(xù)持有；新加坡交易所“空RSS3，多TSR20”的套利持有。

當(dāng)前輪胎市場整體表現(xiàn)一般，出口銷量仍舊可觀，對整體銷量有較大支撐作用，輪胎企業(yè)整體開工高位水平運(yùn)行。國內(nèi)替換市場需求疲軟，代理商走貨放緩。當(dāng)前市場輪胎漲價(jià)消息彌漫，代理商銷售壓力進(jìn)一步加大，二級及以下代理商多維持剛需，基本上隨進(jìn)隨出。技術(shù)面，膠價(jià)短期或維持震蕩運(yùn)行。操作建議：前期多單可止盈減倉。

東南亞主產(chǎn)區(qū)方面，雖然四季度開始進(jìn)入割膠旺季，但受天氣影響橡膠產(chǎn)量并未完全釋放。目前泰國產(chǎn)區(qū)降水仍然較往年偏多，南部和東北部近期降雨超過歷史均值，干擾正常割膠作業(yè)活動。由于新膠提產(chǎn)進(jìn)程不及預(yù)期，產(chǎn)區(qū)原料收購價(jià)格維持強(qiáng)勢，膠水價(jià)格已回升至51泰銖/公斤，杯膠則穩(wěn)定在37泰銖/公斤，預(yù)計(jì)將延續(xù)震蕩上漲態(tài)勢。中國橡膠產(chǎn)區(qū)今年開割推遲約兩個(gè)月，受干旱、白粉病、疫情等復(fù)雜因素影響，全年減產(chǎn)幾成定論，對應(yīng)的交易所庫存?zhèn)}單也降至近年同期低位，對期貨盤面的壓力極大減輕。整體來看，以泰馬印為主的產(chǎn)膠國2020全年大概率將會減產(chǎn)，即使后期新膠產(chǎn)出季節(jié)性增長可能也將有限。供應(yīng)恢復(fù)沒有達(dá)到預(yù)期，以及需求保持相對剛性，市場信心推動橡膠價(jià)格不降反升。

滬膠總體繼續(xù)維持技術(shù)偏強(qiáng)態(tài)勢，短期繼續(xù)延續(xù)上攻節(jié)奏。基本面來看，受國內(nèi)車市提振，需求面逐步好轉(zhuǎn)，8月以來國際輪胎需求回暖，國內(nèi)及國際市場共同發(fā)力，輪胎開工恢復(fù)明顯，而天膠供給面依然偏緊，受天氣及割膠工因素制約，產(chǎn)區(qū)依然處在提量過程中，國內(nèi)青島保稅區(qū)庫存有所下降，期貨倉單繼續(xù)下降，天膠產(chǎn)業(yè)鏈供需狀況累計(jì)改善明顯，基本面中期向好態(tài)勢不變。