上周五滬膠受資金面影響日間開盤后大幅跳水，滬膠主力持倉再度突破40萬手，夜間最低報12515，而天膠基本面并無新增驅(qū)動，供給端我國西雙版納產(chǎn)區(qū)因橡膠樹長勢及天氣均保持良好，部分農(nóng)場預計在本周就可以開割，而目前國外產(chǎn)區(qū)并未完全停割，因此今年橡膠并未出現(xiàn)短期供給不足的現(xiàn)象，需求端看下游工廠補庫積極性仍偏弱，多以隨用隨買為主，且上周全鋼胎開工率環(huán)比下滑，環(huán)保趨嚴常態(tài)化影響或?qū)㈤L期抑制下游需求，同時庫存亦保持高位不減，從中長期而言天膠供大于求格局未改，泰國及東南亞后續(xù)的出口數(shù)據(jù)以及國內(nèi)環(huán)保壓力的程度仍是后市需關注的重點，預計滬膠依舊維持低位震蕩態(tài)勢，建議新單暫時觀望。

    現(xiàn)貨市場：上海地區(qū)天膠市場，價格下調(diào)200元/噸左右，16年全乳膠11700-11800元/噸，越南3L膠11500-11600元/噸，泰國三號煙片價格14300-14500元/噸，越南10#膠10800元/噸左右。今日滬膠下跌，市場價格跟隨走低，工廠采購依舊平淡，實單商談。

    山東地區(qū)天膠市場，價格下跌100-150元/噸，16年全乳膠11700-11800元/噸，15年全乳膠11500元/噸，云南標二11000元/噸左右，泰國三號煙片14100-14300元/噸不等，越南3L膠11550-11650元/噸，越南10#膠10700元/噸。橡膠期貨下跌，現(xiàn)貨市場，雖有工廠采購，但整體交投仍不理想，成交商談。缺乏消息提振，業(yè)者操盤意向低迷。

    云南地區(qū)天膠市場，部分價格下調(diào)100-200元/噸，17年民營全乳膠11800-12000元/噸，SCR5價格10500-10600元/噸，SCR10價格10350-10450元/噸，孟定煙片11100元/噸，均11稅，20#輪胎專用膠10400元/噸，17票。當?shù)貛齑娉渥�，市場買氣平淡，成交僵持。

    合艾原料市場報價白片46.24泰銖/公斤跌0.10泰銖/公斤，煙片49.03泰銖/公斤跌0.16泰銖/公斤，膠水49.50泰銖/公斤，杯膠37.50泰銖/公斤。

    周末滬膠早盤期價圍繞12750一線短時整理后，主力砸盤，期價低探至前期低點12550一線震蕩整理，最終報收破位大陰線，期價基本確立破位下跌走勢。

    夜間盤圍繞12550一線震蕩反復，再收小陰線，屬于弱勢整理走勢，預計今天期價圍繞12550再收十字星或者小陰線都可以，今天尾盤收低擊穿12500，預示近期期價將挑戰(zhàn)前期低點12200一線。主力看意思是打算軟逼多，期價一直低位徘徊，甚至逐步小幅走低，直至接近交割月，通過交易所提高保證金的形式，最終結(jié)束805交易，現(xiàn)在805持倉仍然巨大，低位輕倉空點可以，不過不建議大舉做空，風險較大。投資者可以短線參與輕倉短空而已。

    從庫存情況來看，青島保稅區(qū)庫存繼續(xù)增長，體現(xiàn)出目前國內(nèi)供需情況沒有得到明顯的改觀。從下游情況來看，雖然節(jié)后輪胎廠將迎來復工，開工率有望繼續(xù)提高，但炭黑、化學助劑、鋼絲、簾布等原材料價格大幅度上漲，以及環(huán)保高壓下，均對輪胎廠開工產(chǎn)生直接的影響。滬膠1805合約短期建議在12000-12850區(qū)間交易。