白糖周一舉封住漲停。今日產(chǎn)區(qū)報(bào)價(jià)：廣西南華集團(tuán)一級(jí)南寧新糖報(bào)價(jià)7230元/噸，上調(diào)300元/噸。云南南華報(bào)價(jià)6810元/噸，比前一日相比上調(diào)240元/噸，北方日照凌云海白砂糖今日?qǐng)?bào)價(jià)7010元/噸，與前一交易日相比維持不變。從持倉(cāng)上來(lái)來(lái)看，產(chǎn)業(yè)資金如中糧、華泰、光大等繼續(xù)席位減多加空而投機(jī)資金如浙商、海通期貨席位增多。從倉(cāng)單日?qǐng)?bào)來(lái)看，近期華北共有新糖預(yù)報(bào)13529張，與前一日比減少823張，我們注意到營(yíng)口港務(wù)出現(xiàn)16/17榨季新糖，標(biāo)志著加工糖也正式加入倉(cāng)單行列。

    盤(pán)面上，在開(kāi)榨數(shù)量偏少、現(xiàn)貨偏緊、進(jìn)口、天氣等眾多利好因素的推動(dòng)下，白糖在早上一舉封住漲停，同時(shí)我們看到了現(xiàn)貨和糖業(yè)股也隨之上漲，這種全方位的上漲，給了市場(chǎng)帶來(lái)了足夠的信心。

    近日國(guó)內(nèi)白糖期貨價(jià)格加速上漲，今天主力合約紛紛封住漲停板，七千關(guān)口被全面突破。10月進(jìn)口糖數(shù)量大減以及ICE原糖止跌回升，是近期重要利好題材。此外，廣西上調(diào)甘蔗價(jià)格為480元，加上良種加價(jià)則能達(dá)到510元，與2011年的歷史高價(jià)基本持平。而且若2017/18年度糖價(jià)不走低，則甘蔗價(jià)格也不會(huì)下調(diào)。甘蔗價(jià)格調(diào)高從成本上對(duì)糖價(jià)有利多影響，而若因此使得甘蔗種植面積擴(kuò)大，則增產(chǎn)前景又會(huì)對(duì)糖價(jià)造成壓力。所以，調(diào)高甘蔗收購(gòu)價(jià)格對(duì)糖價(jià)的影響預(yù)計(jì)是短期利多，長(zhǎng)期則相對(duì)利空。

    近期國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)陸續(xù)進(jìn)入產(chǎn)糖高峰，盡管元旦、春節(jié)備貨也即將開(kāi)始，但供應(yīng)不會(huì)出現(xiàn)明顯短缺，除非產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)不利天氣影響生產(chǎn)進(jìn)度，否則從供應(yīng)角度看不會(huì)出現(xiàn)太多利好。況且，年末多是外糖進(jìn)口旺季，今年10月份進(jìn)口量大減有些反常，雖然8、9月份國(guó)內(nèi)外價(jià)差不利進(jìn)口，但也不至于創(chuàng)出2010年來(lái)同期的新低。以往2月份因春節(jié)假期因素而進(jìn)口量明顯偏低，其余月份相對(duì)是上半年較少，下半年較多。這與上半年國(guó)產(chǎn)糖庫(kù)存充裕而下半年進(jìn)入純銷售期有一定關(guān)系。

    11月中旬以來(lái)糖價(jià)內(nèi)強(qiáng)外弱，配額外進(jìn)口窗口再度打開(kāi)，有可能11月進(jìn)口量恢復(fù)以往水平甚至更高。況且，以往也曾出現(xiàn)過(guò)某個(gè)月份（如2013、2014年的6月）進(jìn)口反常偏低，則下個(gè)月進(jìn)口量就出現(xiàn)較大增幅。還有，雖然預(yù)期2017年將上調(diào)進(jìn)口關(guān)稅，但該題材對(duì)1701合約不會(huì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)利好支持。1705及以后合約則可能受益，市場(chǎng)預(yù)期關(guān)稅將上調(diào)至100%以上，那么按當(dāng)前外糖價(jià)格推算，進(jìn)口成本將增加約600元。

    所以，近期白糖期貨合約普漲過(guò)后走勢(shì)可能出現(xiàn)分化，一方面價(jià)格泡沫需要消除，另一方面面臨的基本面形勢(shì)存在差異。短線追高有風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)長(zhǎng)期看，政策利好還未兌現(xiàn)，白糖價(jià)格還能繼續(xù)逢低做多，在開(kāi)榨數(shù)量偏少、現(xiàn)貨偏緊、進(jìn)口、天氣等眾多利好因素的推動(dòng)下，白糖在早上一舉封住漲停，2017年度創(chuàng)出歷史新高很有希望。