上周五晚，經(jīng)歷兩天的艱難談判后，石油輸出國組織（OPEC）和俄羅斯正式達成一份原油減產(chǎn)協(xié)議。依據(jù)協(xié)議，歐佩克和俄羅斯將在半年內(nèi)，共同減少日產(chǎn)量120萬桶。目前商定的減產(chǎn)協(xié)議中，沙特占據(jù)最大份額，其目標是在1月份將產(chǎn)量降至1020萬桶/日。該國11月份產(chǎn)量將高達1110萬桶/日，12月份估計為1070萬桶/日。

    俄羅斯方面，也同意將產(chǎn)量減少近23萬桶/日。盡管伊朗，利比亞和委內(nèi)瑞拉獲得豁免，但石油輸出國組織（OPEC）削減80萬桶/日以及非歐佩克國家減產(chǎn)40萬桶/日的協(xié)議被視為市場的積極結(jié)果。

    按照此前的市場預(yù)期，歐佩克會議所達成的減產(chǎn)能力，是65萬桶/日左右，遠低于最終協(xié)議達成減產(chǎn)數(shù)字。因此，在會議結(jié)束后，國際油價當日上漲5%，目前已收回60美元/桶的失地。

    國際油價有所回落。布倫特原油價格60.83美元/桶，當日下跌1.36%；WTI原油價格51.65美元/桶，當日下跌1.82%。

    “實際上，歐佩克的減產(chǎn)，是對平衡市場的合理回應(yīng)，我們認為，這可能有助于支撐每桶60美元以上的國際原油價格。

    就在歐佩克宣布減產(chǎn)一天后，美國能源署發(fā)布數(shù)據(jù)，在長達75年之后，表示美國再次成為原油凈出口國。

    這或許是美國總統(tǒng)特朗普所謂“能源獨立”戰(zhàn)略的里程碑，雖然這個結(jié)果很可能不會持續(xù)太久。

    市場認為，石油輸出國組織的主要成員——沙特，和另一原油生產(chǎn)巨頭俄羅斯，對于石油市場控制力的衰弱，源于美國原油產(chǎn)量的暴增——該國已成為全球原油生產(chǎn)第一大國。

    特朗普想要的不僅是能源獨立，更是廉價。就在上周四歐佩克減產(chǎn)會議開始之前，特朗普發(fā)表一條推特，施壓歐佩克，稱目前市場價格還有再度下降空間，世界需要廉價能源。

    卡舒吉事件之后，沙特不得不開始聽從美國意愿，不斷增產(chǎn)以完成美國對能源價格的訴求。但當國內(nèi)財政收入的壓力和美國對其要求矛盾時，沙特選擇前者，并開始加強跟老對頭——俄羅斯的合作。

    “實際上，從上一輪減產(chǎn)開始，這兩個國家就開始尋求合作，收到不錯效果之后，此次順利達成協(xié)議也在情理之中�！币晃谎肫笱芯坎块T的人士在12月10日告訴記者。

    不過，這種合作，實際上是更多上述兩國的合作，已經(jīng)沒有辦法再像過去一樣，對國際原油市場進行有效的掌控——自從2014年頁巖油革命開始以來，美國不斷上升的產(chǎn)量，已經(jīng)對市場造成巨大影響。

    據(jù)統(tǒng)計，目前美國頁巖油可以在50美元/桶左右的價格，實現(xiàn)30%的利潤，而兩年前這個價格還高達70美元/桶。即便油價再度降低，頁巖油生產(chǎn)商們也有足夠的能力去應(yīng)對。

    反觀歐佩克的成員國們，如果沒有一個合理的油價，其國內(nèi)經(jīng)濟水平將遭到重創(chuàng)。在市場份額已經(jīng)被頁巖油商們切走一部分之后，歐佩克唯一擔心的，就是能否恢復(fù)油價，保證財政收入。

    實際上，此次歐佩克達成減產(chǎn)協(xié)議后，油價并沒有出現(xiàn)報復(fù)式的反彈，而是上升至60美元以上后，就開始有所收縮。

    原因之一，就是中美貿(mào)易爭端還處在“懸而未決”的階段，對于全球經(jīng)濟增長帶來的能源需求前景預(yù)測難以確定；另一方面，市場也都在等待歐佩克如何執(zhí)行此次減產(chǎn)協(xié)議，能否達到設(shè)定的目標。

    這種懷疑的來源，在于目前的減產(chǎn)協(xié)議和兩年前不同，并沒有涉及到具體國家的減產(chǎn)要求分配，只有沙特和俄羅斯兩國承諾了一個大概的減產(chǎn)份額。而兩國的合作關(guān)系，也會在此次油價波動中經(jīng)受考驗。

    我們之前的觀察，和國際能源署比較類似，認為全球原油需求在當前狀況下，過剩程度在150萬桶/日。按照目前的減產(chǎn)水平，可以說基本涵蓋了一大部分的過剩原油，但究竟能對油價產(chǎn)生多大影響，還有待觀察。