商品普漲、滬鋅日內(nèi)增倉上行格局

    昨日日內(nèi)商品普漲格局維持，內(nèi)外鋅價和內(nèi)外鉛價也延續(xù)反彈態(tài)勢。且滬市鉛鋅量能配合較為積極，維持增倉上行格局。不過昨日夜間，多數(shù)商品出現(xiàn)回調(diào)，內(nèi)外鋅價也分別下跌1.05%和1.44%至16570元/噸和2117.5美元/噸，且滬鋅持倉量下滑1.12萬手至45.56萬手，顯示部分多頭獲利了結(jié)回避回調(diào)風(fēng)險；內(nèi)外鉛價也分別回調(diào)1.45%和 0.59%至13270元/噸和1842美元/噸。整體來看，內(nèi)外鋅價反彈態(tài)勢尚未改變，關(guān)注下方均線支撐；倫鉛維持偏強格局，但滬鉛繼續(xù)反彈動力有所不足。

    全球?qū)捤韶泿蓬A(yù)期升溫，市場風(fēng)險偏好回升，從而推動近期有色板塊資金關(guān)注度上升，多頭資金表現(xiàn)活躍，有望對近期鉛鋅繼續(xù)形成支撐和提振。基本面方面，鋅礦供應(yīng)持續(xù)收緊，對鋅價支撐仍偏強，但季節(jié)性消費淡季加上G20峰會影響到華東地區(qū)部分鋅下游開工，導(dǎo)致短期鋅錠去庫存化相對緩慢，加上LME鋅庫存近期持續(xù)大幅提升，自6月17日以來已累計增加約6萬噸，且短期仍有繼續(xù)回升的可能。不過盡管短期鋅庫存有回升壓力，但鋅礦收縮支撐較強，在多頭資金積極配合下，短期鋅價偏強格局維持。

    而昨日夜間內(nèi)外鋅價有所回調(diào)，但下方均線支撐仍明顯，繼續(xù)關(guān)注均線支撐表現(xiàn)。鉛基本面方面，鉛礦原料也現(xiàn)緩慢收緊態(tài)勢，但國內(nèi)下游消費十分疲弱，國內(nèi)鉛社會庫存和河南煉廠庫存充裕，現(xiàn)貨相對期貨明顯滯漲。由于國內(nèi)鉛基本面偏弱，國內(nèi)現(xiàn)貨明顯貼水對期價可能形成拖累，故滬鉛大幅上漲后回調(diào)可能性加大；倫鉛偏強格局暫時維持，關(guān)注上方1900美元/噸一線的壓力位表現(xiàn)。

    鉛鋅市場要聞及監(jiān)測指標(biāo)變化：

    （1） 據(jù)SMM統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，至7月1日，國內(nèi)主要地區(qū)鋅錠社會微幅下滑0.1萬噸至32.79萬噸。由于下游消費處于淡季，近期鋅錠去庫存相對緩慢。

    （2） 國內(nèi)現(xiàn)貨方面，鋅方面，昨日鋅現(xiàn)貨價繼續(xù)強勢上漲，現(xiàn)貨貼水基本與上周五持平，煉廠積極出貨，但下游多觀望為主，部分按需采購，整體市場成交較差。鉛方面，對于上海市場，貿(mào)易商報價減少，個別煉廠出貨，現(xiàn)貨價格微漲，但相對期價仍明顯滯漲，市場供應(yīng)減少，觀望情緒較重，下游需求未有改善，整體交投依舊清淡。

    （3） LME庫存方面，近期LME鉛庫存變化未有趨勢性，昨日維持18.515萬噸， LME鉛注銷倉單為7.185萬噸， LME鉛注銷倉單量占庫存的比例為38.81%。LME鋅庫存近期持續(xù)大幅回升，昨日小幅回落600噸至44.21萬噸，預(yù)計短期庫存仍將進一步上升。

    操作上，昨日日內(nèi)商品普漲格局維持，內(nèi)外鋅價和內(nèi)外鉛價也延續(xù)反彈態(tài)勢。且滬市鉛鋅量能配合較為積極，維持增倉上行格局。內(nèi)外鋅多單續(xù)持，止損參考10日均線；倫鉛暫時觀望，滬鉛方面國內(nèi)企業(yè)可進行適量賣空套保。