金融期權(quán)，秒懂金融期權(quán)與金融期貨的區(qū)別

投資者在投資金融期權(quán)之前你首先得明白什么叫期權(quán)，期權(quán)買賣的是一種未來的權(quán)利。金融期權(quán)不同于金融期貨，從字面意思看都不一樣，帶你裝逼帶你飛，秒懂金融期權(quán)與金融期貨的區(qū)別。在期權(quán)的概念基礎(chǔ)上，以金融產(chǎn)品或金融工具為標(biāo)的物的期權(quán)，就叫金融期權(quán)。例如三大金融產(chǎn)品：匯率、利率、股指。金融期權(quán)是商品，合約給與期權(quán)購(gòu)買者權(quán)利而不是義務(wù)來買賣一個(gè)潛在的資產(chǎn)。你購(gòu)買的是一種權(quán)利，這個(gè)權(quán)利就是到時(shí)你可以選擇履行合約也可以選擇不履行，但要支付一定的期權(quán)金。

與金融期貨相比，金融期權(quán)的主要特征在于它僅僅是買賣雙方權(quán)利的交換。期權(quán)的買方在支付了期權(quán)費(fèi)后，就獲得了期權(quán)合約所賦予的權(quán)利，即在期權(quán)合約規(guī)定的時(shí)間內(nèi)，以事先確定的價(jià)格向期權(quán)的賣方買進(jìn)或賣出某種金融工具的權(quán)利，但并沒有必須履行該期權(quán)合約的義務(wù)。期權(quán)的買方可以選擇行使他所擁有的權(quán)利；期權(quán)的賣方在收取期權(quán)費(fèi)后就承擔(dān)著在規(guī)定時(shí)間內(nèi)履行該期權(quán)合約的義務(wù)。即當(dāng)期權(quán)的買方選擇行使權(quán)利時(shí)，賣方必須無條件的履行合約規(guī)定的義務(wù)，而沒有選擇的權(quán)利。

金融期權(quán)與金融期貨的區(qū)別如下：

區(qū)別1：標(biāo)的物不同

金融期權(quán)與金融期貨的標(biāo)的物不盡相同。一般地說，凡可作期貨交易的金融商品都可作期權(quán)交易。然而，可作期權(quán)交易的金融商品卻未必可作期貨交易。在實(shí)踐中，只有金融期貨期權(quán)，而沒有金融期權(quán)期貨，即只有以金融期貨合約為標(biāo)的物的金融期權(quán)交易，而沒有以金融期權(quán)合約為標(biāo)的物的金融期貨交易。一般而言，金融期權(quán)的標(biāo)的物多于金融期貨的標(biāo)的物。

隨著金融期權(quán)的日益發(fā)展，其標(biāo)的物還有日益增多的趨勢(shì)，不少金融期貨無法交易的東西均可作為金融期權(quán)的標(biāo)的物，甚至連金融期權(quán)合約本身也成了金融期權(quán)的標(biāo)的物，即所謂復(fù)合期權(quán)。

區(qū)別2：投資者權(quán)利與義務(wù)的對(duì)稱性不同

金融期貨交易的雙方權(quán)利與義務(wù)對(duì)稱，即對(duì)任何一方而言，都既有要求對(duì)方履約的權(quán)利，又有自己對(duì)對(duì)方履約的義務(wù)。而金融期權(quán)交易雙方的權(quán)利與義務(wù)存在著明顯的不對(duì)稱性，期權(quán)的買方只有權(quán)利而沒有義務(wù)，而期權(quán)的賣方只有義務(wù)而沒有權(quán)利。

區(qū)別3：履約保證不同

金融期貨交易雙方均需開立保證金賬戶，并按規(guī)定繳納履約保證金。而在金融期權(quán)交易中，只有期權(quán)銷售者，尤其是無擔(dān)保期權(quán)的銷售者才需開立保證金賬戶，并按規(guī)定繳納保證金，以保證其履約的義務(wù)。至于期權(quán)購(gòu)買者，因期權(quán)合約未規(guī)定其義務(wù)，其無需開立保證金賬戶，也就無需繳納任何保證金。

區(qū)別4：現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不同

金融期貨交易雙方在成交時(shí)不發(fā)生現(xiàn)金收付關(guān)系，但在成交后，由于實(shí)行逐日結(jié)算制度，交易雙方將因價(jià)格的變動(dòng)而發(fā)生現(xiàn)金流轉(zhuǎn)，即盈利一方的保證金賬戶余額將增加，而虧損一方的保證金賬戶余額將減少。當(dāng)虧損方保證金賬戶余額低于規(guī)定的維持保證金時(shí)，他必須按規(guī)定及時(shí)繳納追加保證金。因此，金融期貨交易雙方都必須保有一定的流動(dòng)性較高的資產(chǎn)，以備不時(shí)之需。

而在金融期權(quán)交易中，在成交時(shí)，期權(quán)購(gòu)買者為取得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利，必須向期權(quán)銷售者支付一定的期權(quán)費(fèi)；但在成交后，除了到期履約外，交易雙方格不發(fā)生任何現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。

區(qū)別5：盈虧的特點(diǎn)不同

金融期貨交易雙方都無權(quán)違約也無權(quán)要求提前交割或推遲交割，而只能在到期前的任一時(shí)間通過反向交易實(shí)現(xiàn)對(duì)沖或到期進(jìn)行實(shí)物交割。而在對(duì)沖或到期交割前，價(jià)格的變動(dòng)必然使其中一方盈利而另一方虧損，其盈利或虧損的程度決定于價(jià)格變動(dòng)的幅度。因此，從理論上說，金融期貨交易中雙方潛在的盈利和虧損都是無限的。

相反，在金融期權(quán)交易中，由于期權(quán)購(gòu)買者與銷售者在權(quán)利和義務(wù)上的不對(duì)稱性，他們?cè)诮灰字械挠�利和虧損也具有不對(duì)稱性。從理論上說，期權(quán)購(gòu)買者在交易中的潛在虧損是有限的，僅限于所支付的期權(quán)費(fèi)，而可能取得的盈利卻是無限的；相反，期權(quán)銷售者在交易中所取得的盈利是有限的，僅限于所收取的期權(quán)費(fèi)，而可能遭受的損失卻是無限的。當(dāng)然，在現(xiàn)實(shí)的期權(quán)交易中，由于成交的期權(quán)合約事實(shí)上很少被執(zhí)行，因此，期權(quán)銷售者未必總是處于不利地位。

區(qū)別6：套期保值的作用與效果不同

金融期權(quán)與金融期貨都是人們常用的套期保值的工具，但它們的作用與效果是不同的。

人們利用金融期貨進(jìn)行套期保值，在避免價(jià)格不利變動(dòng)造成的損失的同時(shí)也必須放棄若價(jià)格有利變動(dòng)可能獲得的利益。人們利用金融期權(quán)進(jìn)行套期保值，若價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng)，套期保值者可通過執(zhí)行期權(quán)來避免損失；若價(jià)格發(fā)生有利變動(dòng)，套期保值者又可通過放棄期權(quán)來保護(hù)利益。這樣，通過金融期權(quán)交易，既可避免價(jià)格不利變動(dòng)造成的損失，又可在相當(dāng)程度上保住價(jià)格有利變動(dòng)而帶來的利益。

但是，這并不是說金融期權(quán)比金融期貨更為有利。這是由于如從保值角度來說，金融期貨通常比金融期權(quán)更為有效，也更為便宜，而且要在金融期權(quán)交易中真正做到既保值又獲利，事實(shí)上也并非易事。

所以，金融期權(quán)與金融期貨可謂各有所長(zhǎng)，各有所短，在現(xiàn)實(shí)的交易活動(dòng)中，人們往往將兩者結(jié)合起來，通過一定的組合或搭配來實(shí)現(xiàn)某一特定目標(biāo)。