春節(jié)前1月底時國內(nèi)滬銅期貨最低時曾下探39000點(diǎn)一線，這較1月中旬之前的44000-46000點(diǎn)區(qū)間下跌10%以上。但是自那以后滬銅期貨振蕩反彈，至節(jié)前已最高反彈至42000點(diǎn)。春節(jié)中國休市期間外盤銅先是小幅振蕩偏弱，但最終收回并稍有上漲。春節(jié)之后，中國國內(nèi)銅現(xiàn)貨市場的銷售旺季將逐漸展開，再加上我國正富政策轉(zhuǎn)變、中國股市累積起來的看漲情緒、國儲收銅等消息，銅價在短期之內(nèi)可能會繼續(xù)節(jié)前的反彈行情。因此盡管銅價中長線依然以下跌為主，但節(jié)后短期內(nèi)建議偏多操作。

    無論如何從中長期角度看，銅價依然處于下跌趨勢中。這主要是因為中國經(jīng)濟(jì)增長已不再激進(jìn)，而銅的供給仍舊強(qiáng)勁，這使銅價在需求和供給兩個方面受到壓力，同時技術(shù)上銅價在經(jīng)歷了2002-2012年的長期上漲過程之后也需要一個長期的回落過程。中國是世界最大的銅消費(fèi)國，因此中國經(jīng)濟(jì)增長情況對銅價的影響不可小視。不久前發(fā)布的中國2014年GDP增長率為7.3%，而且很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期今年的GDP增長率將降至7%。這與多年以前中國經(jīng)濟(jì)動則10-14%的增長率幾乎無法相比，這樣的增長率決定了中國經(jīng)濟(jì)對銅價無法形成有效的支持。而在供給方面，國際銅礦供給依然在增加并且增加勢頭還將持續(xù)一段時間。這主要是因為在前期銅價大幅上漲時期國際銅業(yè)巨頭們在銅礦勘探、開采方面投入大量資金，現(xiàn)在這些項目開始形成產(chǎn)能，不斷地增加國際市場銅礦供給。強(qiáng)大的生產(chǎn)能力意味著更多的產(chǎn)出。銅價處于中長期上漲趨勢中，但是這并不防礙銅在短期內(nèi)出現(xiàn)一些反彈甚至較大幅度的上漲，而從目前的情況看，春節(jié)之后銅價反彈上漲的可能性較大。

    中國銅現(xiàn)貨市場上春季將是一個消費(fèi)的旺季，雖然過去幾年春季并沒有給我們帶來太多的旺銷感覺，但今年我們似乎可以期待一個相對較好的旺季。以往的經(jīng)驗表明春季是銅的消費(fèi)旺季。在經(jīng)過冬天的休整之后，包括建筑、家電、電力等在內(nèi)的銅消費(fèi)部門在3-5月份開始加大生產(chǎn)量，對銅的需求也相應(yīng)提升。他們的訂單會源源不斷地進(jìn)入銅材加工廠。銅材加工廠也會進(jìn)行備貨。今年春季可以更樂觀，畢竟我國正富的政策正在發(fā)生一些變化。節(jié)前2月5日央行宣布降低存款準(zhǔn)備金率，釋放大約6000億流動性，而在此之前央行還曾定向降準(zhǔn)釋放2000億流動性。而這種跡象可能會與季節(jié)性因素疊加，在中國銅現(xiàn)貨市場上形成一個短期的旺銷場面。

    中國國家儲備局買入銅一直是市場上重要的支持力量，而銅價目前處于階段性低價，國儲局買入的可能性很大，而且也有消息表明國儲局近期有出手的可能。據(jù)外媒最新的報道，中國國儲局2015年將從市場上買入20-50萬噸銅。外媒引兩名消息人士稱，2015年初步計劃是購買大約20-25萬噸，多數(shù)在上半年交貨。

    目前國際市場上各國央行競相寬松，美聯(lián)儲升息政策也有所松動，這些都將在短期內(nèi)為多頭提供一些理由；此外市場最擔(dān)心的希臘退歐問題也隨著希臘政府的妥協(xié)而有所緩和，也將有利于多頭。歐洲央行在1月22日最終宣布引入超預(yù)期的量化寬松政策，計劃在至少19個月的時間里每月支出600億歐元。這引發(fā)各國央行的跟進(jìn)，目前已有20多家央行推出降息、購債等各式寬松政策。美聯(lián)儲在此之前一直表現(xiàn)為將在年中前加息，但是在周二晚間剛剛結(jié)束的國會聽證會上，美聯(lián)儲首席耶倫暗示年中前不大可能加息，她說目前美國通脹和工資增長依然很低。市場最擔(dān)心希臘與歐洲鬧翻，但是在中國春節(jié)期間，以極端鼓吹反緊縮、抵制惡意救助而上位的希臘齊普拉斯政府和歐盟之間可恥地達(dá)成妥協(xié)，將以實(shí)施緊縮政策為前提將目前的救助計劃再延長4個月。這意味著至少是短期時間內(nèi)希臘局勢得到緩解，而且很可能會成為一種長期政策的開端。

    總之，在經(jīng)歷了春節(jié)的休整之后，在我國正富政策已有所改變，在國際社會競相寬松，在中國銅市場春季旺銷時節(jié)漸漸來臨之際，國內(nèi)銅價很可能會有一次短期上漲的過程。節(jié)后短期內(nèi)偏多操作的策略盈利的可能性是較大的。