供應(yīng)方面，據(jù)上海有色網(wǎng)銅行業(yè)高級分析師葉建華介紹，雖然銅價(jià)處于一段時(shí)間的低點(diǎn)，但全球銅礦供應(yīng)仍保持穩(wěn)定增加，預(yù)計(jì)2016年全球銅礦供應(yīng)增速在3%—4%，高于2015年1%—2%的增長速度，同時(shí)國內(nèi)銅精礦產(chǎn)量也將出現(xiàn)小幅上升。

    實(shí)際上，國內(nèi)銅礦生產(chǎn)成本大多數(shù)時(shí)間集中在20000—40000元/噸。據(jù)上海有色網(wǎng)實(shí)地調(diào)研，基于2015年上期所銅當(dāng)月結(jié)算價(jià)均價(jià)折算，扣除冶煉加工費(fèi)以及增值稅，2015年國內(nèi)銅礦生產(chǎn)成本約為30375元/噸。以此成本線為基準(zhǔn)，去年國內(nèi)近50%的銅礦生產(chǎn)處于虧損狀態(tài)，在虧損狀態(tài)下仍生產(chǎn)的礦山，逾85%為國有企業(yè)。

    除了自有礦山產(chǎn)量的增長，進(jìn)口量也保持增長。葉建華表示，雖然2016年銅精礦長單TC出現(xiàn)下滑，但97.35美元/噸的長單TC水平對國內(nèi)冶煉廠而言，仍處于盈利狀態(tài)，因此國內(nèi)銅冶煉廠仍處于擴(kuò)張態(tài)勢。

    此外，在當(dāng)前市場情況下，冶煉廠是生產(chǎn)鏈中利潤空間最大的環(huán)節(jié)。

    一方面是供應(yīng)過剩頑疾難愈，另一方面是需求疲弱明顯。國內(nèi)下游終端銅消費(fèi)中，電力行業(yè)、家電領(lǐng)域占據(jù)半壁江山，但近年來這些領(lǐng)域的表現(xiàn)都不盡如人意。

    中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，電力消費(fèi)也進(jìn)入了一個(gè)新的階段。中國電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)規(guī)劃與統(tǒng)計(jì)信息部副部長侯勇稱，由于宏觀經(jīng)濟(jì)及工業(yè)生產(chǎn)增長速度趨緩，加上產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和工業(yè)轉(zhuǎn)型升級等因素影響，去年全社會(huì)用電量增速同比回落3.3%。

    水電投資連續(xù)兩年出現(xiàn)下滑，并網(wǎng)風(fēng)電、太陽能裝機(jī)發(fā)電量快速增長，核電投產(chǎn)規(guī)模創(chuàng)新高，跨省區(qū)送電量增速下滑等，都使得國內(nèi)電力供應(yīng)與往年有所不同。

    同時(shí)，家電行業(yè)的表現(xiàn)同樣不樂觀。據(jù)上海家用電器行業(yè)協(xié)會(huì)專家委員會(huì)主任孫中敏介紹，2015年雖然家電總銷售額增加2%，但冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)、電視機(jī)傳統(tǒng)板塊銷量齊降、庫存上升，空調(diào)庫存在4000萬臺以上，每月1000億元資金積壓在流通領(lǐng)域。

    在上述人士看來，銅市在供應(yīng)過剩、需求疲軟的背景下，2016年銅市迎來春暖花開或還需等待些時(shí)日，滬銅反彈將會(huì)是曇花一現(xiàn)。