外盤走勢(shì)：亞市倫銅延續(xù)反彈，運(yùn)行區(qū)間為5889-5929美元/噸，其中3個(gè)月倫銅上漲0.65%至5926美元/噸，較此輪回調(diào)低點(diǎn)5652美元/噸回升4.93%，且回到年內(nèi)3月3日的水平。持倉方面，3月14日，倫銅持倉量為33萬手，日減2459手，近一周增倉上漲，顯示多頭逢低積極入場(chǎng)。

    現(xiàn)貨方面：，3月16日上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)貼水270元/噸-貼水160元/噸，平水銅成交價(jià)47430-47680元/噸，升水銅成交價(jià)47480-47750元/噸。滬期銅持續(xù)上揚(yáng)，換月后持貨商維穩(wěn)昨日水平出貨，早間尚有部分投機(jī)商入市接貨，吸收低價(jià)貨源，但在進(jìn)入第二交易時(shí)段后期銅小幅回落，抑制市場(chǎng)交投，現(xiàn)銅貼水略有擴(kuò)大，市場(chǎng)整體詢價(jià)居多，下游未見明顯入市，成交先揚(yáng)后抑。

    內(nèi)盤走勢(shì)：滬銅主力合約1705跳空高開高走，尾盤收于48160元/噸，日漲1.03%，日收盤價(jià)回到一周前的水平，較此輪回調(diào)低點(diǎn)45970元/噸回升逾4.76%。目前滬銅主力初步上方均線壓制，技術(shù)形態(tài)轉(zhuǎn)強(qiáng)。期限結(jié)構(gòu)方面，銅市維持近低遠(yuǎn)高的正向排列，滬銅1704合約和1705合約正價(jià)差持?jǐn)U大至240元/噸，顯示遠(yuǎn)期合約反彈意愿較強(qiáng)。

    市場(chǎng)因素分析：隔夜美元指數(shù)承壓重挫，日跌1.2%，今日早盤反彈乏力，交投于100.6附近，因美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25個(gè)基點(diǎn)，且之后發(fā)表的聲明偏鴿派，使得市場(chǎng)緊張情緒明顯放緩。為應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息，央行今日上調(diào)MLF利率10個(gè)基點(diǎn)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)中國(guó)央行加息擔(dān)憂。行業(yè)資訊方面，Amman礦業(yè)將投資92億美元擴(kuò)張銅礦產(chǎn)能，預(yù)計(jì)該銅冶煉廠今年開建，到2021年完工。

    最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2月ADP人數(shù)大增29.8萬，創(chuàng)出2015年12月以來最大增幅，遠(yuǎn)高于預(yù)期值18.7萬；2月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)新增23.5萬，高于預(yù)期的20萬，前值由22.7萬修正為23.8萬。建筑業(yè)、采礦業(yè)和制造業(yè)對(duì)就業(yè)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)較大，其中建筑行業(yè)新增就業(yè)錄得近10年來最大增幅。受就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁影響，美聯(lián)儲(chǔ)3月加息概率升至100%。以風(fēng)險(xiǎn)偏好為主的美元買盤減退，美元指數(shù)大幅回落，推動(dòng)基本商品價(jià)格回升。

    銅市來看，LME庫存昨日增加850噸至33.2萬噸，LME現(xiàn)貨貼水?dāng)U大2.25美元至貼水21.75美元。產(chǎn)業(yè)方面，考慮到銅市供Escondida銅礦罷工仍在持續(xù)，工會(huì)表示，該礦2月產(chǎn)量目標(biāo)為10.6萬噸，預(yù)計(jì)2月?lián)p失產(chǎn)量為7.6萬噸；3月目標(biāo)產(chǎn)量為10.4萬噸，預(yù)計(jì)罷工帶來的產(chǎn)量損失約為4.7萬噸。

    行情研判：3月16日滬銅1705合約強(qiáng)勢(shì)收漲至48160元/噸，因美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子如期落地，美元指數(shù)承壓重挫。目前滬銅價(jià)格重新企穩(wěn)于均線組之上，顯示多空爭(zhēng)奪之中以多頭勝出為主。操作上，建議滬銅1705合約可背靠47500元之上逢低多，入場(chǎng)參考48000元附近，目標(biāo)48600元/噸。