資源豐富的江西不僅有稀土，還有銅，這里是亞洲超大型銅工業(yè)基地之一，有著“中國銅都”的美譽。

   上海期貨交易所近日舉辦2019年第一期期貨大講堂——風險管理研討班暨2019年第二期（銅）產業(yè)培訓基地培訓活動，學員們走進江西，走進了江西銅業(yè)集團，在這里感受銅市場的景氣度。

   江西銅業(yè)集團（以下簡稱“江銅”）是中國最大的銅生產基地，擁有目前國內規(guī)模最大的德興銅礦及多座在產銅礦。截至2018 年年底，集團全權擁有的已查明資源儲量約為銅金屬 936.3 萬噸。該集團還是中國最大的綜合性銅生產企業(yè)，年產銅精礦含銅超過 20 萬噸，陰極銅產能超過 140 萬噸/年，年加工銅產品超過 100 萬噸。

   根據規(guī)劃，2019年江銅生產經營目標任務是：生產陰極銅 144 萬噸、銅精礦含銅 20.58 萬噸、銅桿線及其他銅加工產品 125.8 萬噸。

   公司的銷售和采購80%至90%都是以1年期長單為準，目前生產經營都按計劃穩(wěn)步進行。

   受國內政策及低銅價影響，今年廢銅供應一直較為緊張。銅精礦由于供應增長緩慢而冶煉需求大幅增加，短缺現(xiàn)象較為明顯，現(xiàn)貨加工費從年初的90美元/噸大幅下滑至60美元/噸，國內以現(xiàn)貨采購銅精礦為主的冶煉企業(yè)生產積極性大幅下滑，甚至開始出現(xiàn)了檢修。需求端，大型企業(yè)尤其是涉及基建的企業(yè)訂單在好轉。

   用江銅人自己的話說，參與期貨市場這些年，正是江銅發(fā)展最快的時期。

   正是參與了期貨市場，綜合運用套期保值，才使得江銅能夠開拓經營，提升質量，創(chuàng)建品牌，并使業(yè)績得以穩(wěn)健發(fā)展，成為中國銅業(yè)排頭兵，陰極銅產量躋身世界銅業(yè)前四強。

   據介紹，江銅從1992年開始就積極進入期貨市場，有著26年的套期保值經歷。

   正確的理念是套期保值的靈魂，套期保值的目的是為了通過期現(xiàn)對沖，規(guī)避價格波動風險，實現(xiàn)企業(yè)目標利潤。只有堅持這樣的理念，企業(yè)才能長期穩(wěn)健運行和發(fā)展。

   套期保值不是為了賭行情和追求投機利潤。即便公司基于組合投資理論展開的按套利思路進行的頭寸管理操作，以及對自產礦的保值，也是在批準授權和風控部門監(jiān)控下進行，并設定了嚴格的止損限制，是風險可控的。

   作為上市公司，期貨保值盈虧的披露常常承受著市場的各種質疑。對此，相關部門將現(xiàn)貨期貨市場綜合起來評估套期保值效果，“因為套期保值是利用期貨市場對現(xiàn)貨交易進行保值的，將期貨現(xiàn)貨效果綜合起來才是評價套期保值效果的合理方式。

銅價有望獲得支撐

   2018 年以來，銅市受宏觀經濟及金融市場波動等因素影響，年內價格波動較大，最高達7348 美元/噸，最低下探至 5773 美元/噸，但年度均價依然表現(xiàn)為上漲。據統(tǒng)計， 2018 年 LME 三個月期銅價年均為6543 美元/噸，較上年同比漲5.6%。

   2019年，銅價延續(xù)震蕩走勢，LME 三個月期銅價目前最新報價為5807.5美元/噸，今年以來的跌幅為1.77%。國內市場，據文華財經統(tǒng)計顯示，今年以來滬銅期貨指數(shù)也下跌了4.51%。滬銅期貨主力合約最新報價為46110元／噸。

   2019年，銅價延續(xù)震蕩走勢，LME 三個月期銅價目前最新報價為5807.5美元/噸，今年以來的跌幅為1.77%。國內市場，據文華財經統(tǒng)計顯示，今年以來滬銅期貨指數(shù)也下跌了4.51%。滬銅期貨主力合約最新報價為46110元／噸。

   目前，全球銅市場供應處于緊平衡狀態(tài)，國內銅精礦產消缺口將繼續(xù)擴大。供應緊平衡格局將支撐銅價走勢，但仍會有較大震蕩，且較2018年全年均價可能不會有明顯提升。

   據悉，2018年至2019 年國內冶煉廠迎來產能集中投產，新投產產能大部分原料采用銅精礦，加之環(huán)保因素對礦山影響加劇，一些中小礦山減產或停產現(xiàn)象依然存在，國內自產銅精礦產量受限。銅精礦供應整體面臨短缺狀態(tài)。

   從需求端看，業(yè)內認為，電力行業(yè)仍是未來銅消費最大增長引擎，新能源汽車等領域也將呈現(xiàn)亮點。

數(shù)據顯示，2019 年國家電網計劃投資額5126 億元，較去年實際完成額同比增加 4.84%，對銅需求有著較強的支撐。

   中國有色金屬工業(yè)協(xié)會銅分會副秘書長張楠表示，新能源汽車產業(yè)的發(fā)展對金屬消費有巨大影響。在構成新能源汽車的2萬多個零件中，86%為金屬材料。其中，銅主要用于新能源汽車的電機、電線和充電樁。根據全球及我國新能源汽車發(fā)展速度，中國地質調查局研究顯示，2017年至2030年，全球新能源汽車領域對銅的消費將從20萬噸增長到420萬噸；中國則從6萬噸增長到160萬噸，占中國銅消費增量的70%。