12月以來(lái)，被市場(chǎng)稱為雙焦的焦煤、焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)下跌，在過(guò)去的十個(gè)交易日內(nèi)，跌幅已經(jīng)超過(guò)15%。市場(chǎng)人士認(rèn)為，這主要是供應(yīng)緊張得到緩解的表現(xiàn)，與近期債市、股市下跌無(wú)關(guān)。

    截至13日下午收盤(pán)，焦煤期貨主力報(bào)收1258元，焦炭期貨主力報(bào)收1761.5元，較11月30日下午收盤(pán)價(jià)格，累計(jì)跌幅已經(jīng)分別達(dá)到了16.7%和15.2%。雙焦走勢(shì)疲弱，陷入周期性的低谷。供應(yīng)緊張得到緩解，雙焦的焦煤、焦炭?jī)r(jià)格走勢(shì)疲弱。

    現(xiàn)貨市場(chǎng)：昨日國(guó)內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)弱穩(wěn)，華北、華東個(gè)別鋼廠提降，焦企尚未接受。天津港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦（A<12.5,S<0.7,CSR>60,Mt8）平倉(cāng)價(jià)報(bào)2250-2260元/噸，環(huán)比持平。

    昨日國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)主流維穩(wěn)，云南曲靖師宗煉焦煤價(jià)格降30元/噸。京唐港澳大利亞產(chǎn)主焦煤（S0.6V21A＜9G85Y18）報(bào)1990元/噸,環(huán)比持平。

    這輪價(jià)格下跌是周期性下跌，與最近幾天的股市、債市下跌原因不一樣。今年煤炭?jī)r(jià)格集體上漲主要原因是供需錯(cuò)配，但到了11月初，隨著國(guó)家相關(guān)部門(mén)及時(shí)應(yīng)對(duì)，煤炭供應(yīng)緊張得到了緩解，焦煤的各煤種供應(yīng)已經(jīng)陸續(xù)跟上，這也使得市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下行。

    在山西有些地方已經(jīng)出現(xiàn)了堆場(chǎng)堆滿，卡車(chē)路邊卸貨的情況，一些貿(mào)易商和中小型焦化企業(yè)簽訂了短期的保量供應(yīng)協(xié)議，時(shí)間從12月份到明年3月份長(zhǎng)短不一。

    所謂保量協(xié)議，就是在協(xié)議規(guī)定時(shí)間內(nèi)，上游供應(yīng)方保證下游需求方能夠獲得協(xié)議規(guī)定數(shù)量的焦煤。這就是說(shuō)貿(mào)易商短期內(nèi)看空市場(chǎng)價(jià)格。此前焦煤緊缺的時(shí)候，誰(shuí)都無(wú)法保證能夠足量供應(yīng)焦煤，而現(xiàn)在貿(mào)易商通過(guò)保量協(xié)議來(lái)銷(xiāo)售，可見(jiàn)短期內(nèi)焦煤的供需關(guān)系已經(jīng)發(fā)生了變化。

    當(dāng)前大宗商品市場(chǎng)正在按自己的邏輯運(yùn)行，即供需關(guān)系決定價(jià)格，貨幣因素對(duì)大宗商品市場(chǎng)的影響較小。在過(guò)去四年間，受到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響，大宗商品市場(chǎng)整體處于收縮周期，與之相關(guān)的實(shí)體領(lǐng)域經(jīng)歷了一輪大規(guī)模去庫(kù)存、去杠桿的過(guò)程，尤其是在現(xiàn)貨貿(mào)易環(huán)節(jié)。

    銀行早已經(jīng)對(duì)黑色領(lǐng)域的企業(yè)進(jìn)行了限貸，黑色產(chǎn)業(yè)鏈條的企業(yè)現(xiàn)在受到貨幣性因素的影響很小，像鋼鐵領(lǐng)域，依靠銀行貸款的貿(mào)易商早在前幾年就徹底退出市場(chǎng)。今年以來(lái)的大宗商品價(jià)格快速上漲是一個(gè)結(jié)構(gòu)性供需錯(cuò)配的結(jié)果，與資金面沒(méi)有關(guān)系，即便是現(xiàn)貨市場(chǎng)也與資金面關(guān)聯(lián)不大。焦炭?jī)r(jià)格走勢(shì)疲弱。