近些年來中國豆粕消費持續(xù)大幅增加，不過2018/2019年度可能減少200到300萬噸。在中國以外的其他國家，豆粕消費增幅可能擴(kuò)大到670萬噸，高于2017/2018年度的同比增幅560萬噸。

    近期部分油廠受豆粕脹庫影響停機(jī)限產(chǎn)，豆粕產(chǎn)出量減少，庫存下降，但豆粕價格疲軟，飼料養(yǎng)殖企業(yè)及貿(mào)易商提貨謹(jǐn)慎，限制庫存下降幅度。12 月 10 日，國內(nèi)主要油廠豆粕庫存為 96 萬噸，比上周同期的 97 萬噸減少 1 萬噸，比上月同期的 100 萬噸減少 4 萬噸，比去年同期的 74 萬噸增加 22 萬噸，比過去三年均值的 60 萬噸增加 36 萬噸。隨著中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系緩和，利空國內(nèi)豆粕價格，近日豆粕價格走勢疲軟，按當(dāng)前的油粕價格計算，大豆壓榨基本處于虧損狀態(tài)，加之美豆價格的上漲也對豆粕價格形成支撐，豆粕價格繼續(xù)下跌空間有限。

    短期國內(nèi)大豆供應(yīng)仍然充足，而豆粕需求疲軟，預(yù)計短期內(nèi)豆粕價格以震蕩為主。短期內(nèi)豆粕庫存窄幅波動。當(dāng)前國內(nèi)大豆供應(yīng)仍然充足，但由于部分油廠受豆　　粕脹庫影響停機(jī)限產(chǎn)，加之大豆壓榨處于虧損狀態(tài)，近期油廠開機(jī)率偏低，預(yù)計未來兩周大豆壓榨量為 160～170 萬噸，豆粕產(chǎn)出量較少；非洲豬瘟疫情仍在發(fā)生，四季度氣溫下降，水產(chǎn)養(yǎng)殖進(jìn)入淡季，飼料養(yǎng)殖企業(yè)采購較為謹(jǐn)慎，豆粕需求偏弱。預(yù)計短期內(nèi)國內(nèi)豆粕庫存窄幅波動。

    大豆：今日，全國各地大豆現(xiàn)貨報價雜亂，整體來看各地大豆市場購銷并沒有實際好轉(zhuǎn)。黑龍江地區(qū)農(nóng)戶手中劣質(zhì)糧偏多，后期市場消耗壓力比較大，目前部分貿(mào)易商對優(yōu)質(zhì)商品豆挺價，持價待售。南方地區(qū)大豆價格目前來看比較穩(wěn)定一些，走貨緩慢，部分貿(mào)易商停收。進(jìn)口大豆價格近期西處于穩(wěn)中偏弱的狀態(tài)；大豆市場低迷的狀況主要還是由終端需求薄弱所引起的。

    豆粕現(xiàn)貨價格或?qū)⒄�體穩(wěn)中緩漲。主要原因在于：今日豆粕盤面高位震蕩，雖然近期國家政策消息及終端市場消息不利好國內(nèi)豆粕價格走強(qiáng)，但由于油廠前期未執(zhí)行合同較多，且沿海油廠豆粕庫存壓力減緩，令油廠挺價意愿較高的情況下，其價格或?qū)⒄�體穩(wěn)中緩漲。

    豆粕主力1905合約弱勢反彈，但整體弱勢沒有扭轉(zhuǎn)，反彈多單及時平倉，不建議追漲，繼續(xù)做空，等待跌破2600，下方還有一定空間，建議跌破2600空單加倉。

    菜粕1905合約震蕩反彈，走勢上看，弱勢難改，下方看到2000，繼續(xù)做空日內(nèi)反彈空單加倉！