我國(guó)植物油品類(lèi)較多，其中產(chǎn)量、消費(fèi)量占比最大的是豆油、菜油及棕櫚油，這三種油脂的消費(fèi)量占國(guó)內(nèi)油脂總消費(fèi)量的80%以上。由于這三大油脂在食用油消費(fèi)領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)，且存在較強(qiáng)的替代性，豆油棕櫚油上周五夜盤(pán)小幅反彈收陽(yáng)，美油脂周末出現(xiàn)上漲，今日內(nèi)盤(pán)豆油棕櫚油將會(huì)受到帶動(dòng)出現(xiàn)反彈，操作的話建議維持做多思路，今日開(kāi)盤(pán)小幅整理后即可參與豆油棕櫚油多單，

    我國(guó)是世界植物油生產(chǎn)及消費(fèi)大國(guó)，油籽產(chǎn)量、進(jìn)口及壓榨量、消費(fèi)量均居世界前列。由于我國(guó)是人口大國(guó)，且人口數(shù)量仍呈增加趨勢(shì)，故植物油消費(fèi)增量依舊顯示剛性特征。2012年至今，我國(guó)植物油的年消費(fèi)增速持續(xù)處于3%—5%之間。

    我國(guó)植物油品類(lèi)較多，包括豆油、菜油、棕櫚油、花生油、葵花籽油、玉米胚芽油、棉油以及其他油脂，其中產(chǎn)量、消費(fèi)量占比最大的是豆油、菜油及棕櫚油，這三種油脂的消費(fèi)量占國(guó)內(nèi)油脂總消費(fèi)量的80%以上。此外，從消費(fèi)結(jié)構(gòu)上看，家庭烹飪和餐飲業(yè)仍然是我國(guó)食用油的主要消費(fèi)領(lǐng)域，約占國(guó)內(nèi)食用油消費(fèi)的70%。由于豆油、菜油、棕櫚油這三大油脂在食用油消費(fèi)領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)，且存在較強(qiáng)的替代性，因此，三者價(jià)格走勢(shì)相關(guān)性較高。

    菜油國(guó)內(nèi)供給及消費(fèi)量雖然大于棕櫚油，但因國(guó)產(chǎn)油菜籽2008—2015年持續(xù)收儲(chǔ)，政策影響較大導(dǎo)致菜油期貨的成交持倉(cāng)不及棕櫚油。而豆油、棕櫚油，由于走勢(shì)相關(guān)性高、季節(jié)性規(guī)律較為明顯、政策影響力度較小，加上成交非�；钴S，更為市場(chǎng)資金所青睞。

    受產(chǎn)量及庫(kù)存的上升以及南美大豆播種進(jìn)度順利的影響，近日美豆價(jià)格走勢(shì)相對(duì)疲軟，但受美豆良好需求的支撐，美豆價(jià)格基本維持在?980-990?美分/蒲式耳區(qū)間震蕩整理，底部較為夯實(shí)。美豆產(chǎn)量故事已經(jīng)結(jié)束，市場(chǎng)的目光開(kāi)始轉(zhuǎn)向南美市場(chǎng)，近期美豆基金凈多頭持倉(cāng)仍維持在?12?萬(wàn)手以上的較高水平，只要南美天氣出現(xiàn)問(wèn)題，美豆價(jià)格將上漲。

    因國(guó)內(nèi)植物油基本面偏多，短期內(nèi)植物油價(jià)格仍將震蕩上行。在上周五國(guó)內(nèi)植物油期價(jià)出現(xiàn)暴跌之后，本周植物油期價(jià)企穩(wěn)震蕩。目前國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆與菜籽壓榨利潤(rùn)均較好，開(kāi)機(jī)率不斷提升，油脂產(chǎn)出量增加；臨儲(chǔ)菜油拍賣(mài)持續(xù)，企業(yè)參與競(jìng)拍積極性高漲，每周成交?10?萬(wàn)噸左右給植物油價(jià)格構(gòu)成一定壓力；但冬季為植物油需求旺季，棕櫚油庫(kù)存處于近五年以來(lái)最低水平，豆油也處于減庫(kù)存狀態(tài)，菜油受拍賣(mài)成交價(jià)格支撐，價(jià)格保持堅(jiān)挺。

    操作建議：豆油棕櫚油上周五夜盤(pán)小幅反彈收陽(yáng)，美油脂周末出現(xiàn)上漲，今日內(nèi)盤(pán)豆油棕櫚油將會(huì)受到帶動(dòng)出現(xiàn)反彈，操作的話建議維持做多思路，今日開(kāi)盤(pán)小幅整理后即可參與豆油棕櫚油多單，預(yù)計(jì)盤(pán)中將會(huì)強(qiáng)勢(shì)走高收陽(yáng)，豆油站穩(wěn)6700可考慮多單隔夜，棕櫚油突破6200也可多單隔夜持有，否則以日內(nèi)操作為主。