螺紋鋼上周五，全國25個(gè)市場螺紋HRB400（20mm）均價(jià)為3980元/噸，周環(huán)比上漲80元/噸。上周市場庫存、鋼廠庫存繼續(xù)大幅下降，商家壓力進(jìn)一步緩解，且局部地區(qū)出現(xiàn)資源偏緊現(xiàn)象。螺紋鋼1810；反彈走勢仍在，操作上日內(nèi)關(guān)注3470的短線壓力，在此點(diǎn)位以上仍以逢低多單為主，上方關(guān)注3560的壓力，在此點(diǎn)位以下，多單觀望為主。

    螺紋鋼、熱卷：由于基建房地產(chǎn)投資增速下行預(yù)期較強(qiáng)，終端需求超預(yù)期概率較低，使得鋼材現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)大漲后終端拿貨熱情偏弱，終端需求難以維持高位。而全國高爐高爐復(fù)產(chǎn)增加，目前煉鋼利潤偏高，高爐產(chǎn)能利用率有進(jìn)一步提高的積極性，鋼材供應(yīng)將或?qū)⒅鸩结尫拧?img src="/use/fapu/center/upload/day_180423/201804230923223627.jpg" alt="鋼廠庫存下降、螺紋鋼反彈走勢仍在" align="left" width="447" height="303" border="0" vspace="0" hspace="0" />

    鋼材供給釋放速度相對(duì)需求加快，鋼材基本面持續(xù)改善的動(dòng)力將減弱，建議螺紋遠(yuǎn)月合約新單觀望。而螺紋近月合約臨近交割，在現(xiàn)貨價(jià)格偏強(qiáng)的情況下，有繼續(xù)向上修復(fù)基差的預(yù)期，建議前多持有。策略上，RB1810前多持有。

    全國鋼材社會(huì)庫存總量1642.39萬噸降93.8萬噸，螺紋鋼社會(huì)庫存804.55萬噸降63.14萬噸、廠庫261.53萬噸降28.35，熱卷社庫241.88萬噸降6.24。

    市場庫存持續(xù)加速下降反應(yīng)當(dāng)前需求較好，廠庫、社庫壓力得到明顯緩解。延后的需求依然對(duì)去庫存起著作用，但在基建地產(chǎn)低迷的環(huán)境下，需求超預(yù)期向好的概率不大，所以去庫存能降低到哪一水位將決定后期鋼價(jià)壓力有多大。

    前期高爐陸陸續(xù)續(xù)復(fù)產(chǎn)帶動(dòng)了爐料需求增加，礦價(jià)也借此機(jī)會(huì)修復(fù)價(jià)格，但本周東北以及徐州等地高爐檢修增加導(dǎo)致全國開工率下行，唐山地區(qū)開工穩(wěn)定，鋼廠整體燒結(jié)日耗仍舊較低，庫存消費(fèi)比偏高，后期鋼廠補(bǔ)庫量不會(huì)太大。

    周四盤面鐵礦大漲逼近漲停，但現(xiàn)貨并未能跟上期貨的節(jié)奏，市場對(duì)盤面漲價(jià)的接受度不高。

    四大礦山都著力發(fā)高品礦，預(yù)計(jì)今年高品礦產(chǎn)量增量在3000萬噸左右，結(jié)構(gòu)性矛盾緩解。二季度礦石的基本面仍然處于偏弱狀態(tài)，整體供大于求。一季度FMG的C1成本12.18美元，折算到62%鐵礦石完全成本價(jià)格為54美元左右，對(duì)應(yīng)盤面價(jià)格在420元左右，是鐵礦石價(jià)格強(qiáng)支撐位。

    鐵礦石發(fā)貨季節(jié)性規(guī)律使得后期供應(yīng)壓力逐漸增加，而需求上因環(huán)保政策干擾，鋼廠高爐需求短期內(nèi)提升空間有限，且終端持續(xù)性需求存在疑問。

    目前鋼廠高爐鐵礦石日耗較低加之礦石本身基本面或?qū)㈤L期處于供應(yīng)過剩的局面，所以鋼廠的隨行就市采購行為也使得礦石的投機(jī)性需求不復(fù)存在，價(jià)格難以有大幅上漲的機(jī)會(huì)。