清除地條鋼作為今年鋼鐵行業(yè)的重大事件將持續(xù)提振螺紋鋼價(jià)格，環(huán)保限產(chǎn)成為常態(tài)化炒作因素起到短期利多作用，但螺紋鋼價(jià)格高位風(fēng)險(xiǎn)在聚集。

    目前來(lái)看，螺紋鋼價(jià)格在兩會(huì)限產(chǎn)提振下，將維持偏強(qiáng)走勢(shì)，高位風(fēng)險(xiǎn)放大。短期關(guān)注庫(kù)存消化情況，若庫(kù)存拐點(diǎn)已現(xiàn)開始下降，行情有望維持強(qiáng)勢(shì)，若庫(kù)存難以順暢消化，再配合增產(chǎn)壓力，螺紋鋼價(jià)格將承壓大幅回落。

    2017年才剛剛開年，螺紋鋼已經(jīng)按捺不住，急躁的連續(xù)飆升，延續(xù)2016年的精彩行情。截止目前，不到兩個(gè)月的時(shí)間，螺紋指數(shù)的漲幅為27.5%，并且已經(jīng)突破去年12月的高點(diǎn)，創(chuàng)出近三年來(lái)新高�，F(xiàn)貨市場(chǎng)拉漲意圖明顯，基差持續(xù)為正。

    螺紋鋼走到這個(gè)位置，市場(chǎng)上的觀點(diǎn)分歧很大，多空分歧也很大。后市將何去何從？繼續(xù)向上突破，一舉拿下3800、4000點(diǎn)？抑或調(diào)頭回調(diào)，跌到3000點(diǎn)附近？

    本輪上漲受到了多重預(yù)期利好的刺激，利好來(lái)自供給和需求兩端，預(yù)期的供給收縮和預(yù)期的需求轉(zhuǎn)好是行情啟動(dòng)和爆發(fā)的主導(dǎo)因素，環(huán)保限產(chǎn)適時(shí)的起了推波助瀾的作用。預(yù)期能否轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)則是行情繼續(xù)上漲的主要風(fēng)險(xiǎn)，歸根到底，價(jià)格的高度最終取決于供需格局的變化。

    上周，黑色金屬板塊整體漲幅較前一周收斂，甚至部分主力合約轉(zhuǎn)為下跌走勢(shì)。其中，煤焦主力合約繼續(xù)保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，周漲幅回落，鋼礦繼續(xù)偏弱，且鐵礦石、熱卷主力合約先后轉(zhuǎn)為下跌走勢(shì)。從上周價(jià)格變動(dòng)分析，下跌集中在后半周，其間現(xiàn)貨成交相較前期有一定的轉(zhuǎn)弱，顯示價(jià)格高位成交不暢，從而構(gòu)成價(jià)格下行壓力，疊加當(dāng)前行業(yè)數(shù)據(jù)的相對(duì)真空期，期貨資金放大了短期的波動(dòng)。從基差可以看出，期貨弱勢(shì)更為明顯，螺紋鋼主力合約再度較現(xiàn)貨貼水超過200元/噸。

    除螺紋鋼外，熱卷以及鐵礦石基差均有一定程度的擴(kuò)大�，F(xiàn)貨方面，上周華北地區(qū)三級(jí)螺紋鋼上漲明顯，周漲幅在200元/噸左右，從而華北現(xiàn)貨報(bào)價(jià)高出華東約50—100元/噸。熱卷報(bào)價(jià)全國(guó)范圍以繼續(xù)回調(diào)為主，其中華東華北地區(qū)相對(duì)領(lǐng)跌，上海、天津等地報(bào)價(jià)周降幅在80—100元/噸。原材料端，普氏指數(shù)跟隨期貨下跌，但跌幅有限，上周五收盤仍維持在90美元/噸上方，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨反而仍在反映前期的上漲，港口礦價(jià)周漲5元/濕噸。上周焦煤價(jià)格暫穩(wěn)，但華北地區(qū)焦炭報(bào)價(jià)仍有100元/噸左右的下調(diào)空間，導(dǎo)致焦炭期現(xiàn)價(jià)差繼續(xù)收斂。

    需求方面，下半周鋼材成交在高價(jià)位上回落明顯，其中上周三、周四成交鋼材均不足14萬(wàn)噸。此外，上周鋼材社會(huì)庫(kù)存整體止步前期連續(xù)12周的堆積，上周庫(kù)存環(huán)比下降10萬(wàn)噸至1642萬(wàn)噸，值得注意的是，熱軋庫(kù)存繼續(xù)堆積，環(huán)比小幅增加5.8萬(wàn)噸。

    本輪上漲受到了多重預(yù)期利好的刺激炒作，利好來(lái)自供給和需求兩端，預(yù)期的供給收縮和預(yù)期的需求轉(zhuǎn)好是行情啟動(dòng)和爆發(fā)的主導(dǎo)因素，環(huán)保限產(chǎn)適時(shí)的起了推波助瀾的作用。預(yù)期能否轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)則是行情繼續(xù)上漲的主要風(fēng)險(xiǎn)，歸根到底，價(jià)格的高度最終取決于供需格局的變化。