油市供應過剩壓力原油低位震蕩格局

    昨日電子盤交易中，國際油價有所回落，但在3月9日場內(nèi)交易中，紐約4月原油期貨合約收漲1.79美元，漲幅高達4.9%，報每桶38.29美元，創(chuàng)下2015年12月7日以來最高收盤位；布倫特5月原油期貨收漲1.42美元，漲幅為3.6%，報每桶41.07美元，也創(chuàng)下2016年迄今收盤新高。

    對于國際油價刷新階段高點，有分析人士指出，盡管美國能源信息署（EIA）公布的數(shù)據(jù)顯示，截至3月6日當周，美國EIA原油庫存增加388萬桶，超出此前市場普遍預期的增加值350萬桶，不過市場似乎更加關(guān)注上周汽油庫存大幅減少452.6萬桶，該數(shù)值創(chuàng)2014年4月以來最大單周降幅。分析師稱，美國成品油庫存下降，正值尼日利亞及伊拉克原油產(chǎn)量因輸油管道被襲而下降，同時伊朗新供應上市也不如預期之多，這些因素均令做多者更有膽量。也有業(yè)內(nèi)人士表示，國際油價強勢反彈表明市場風險情緒在改善，有利于提升對其他大宗商品的投資熱情，大宗商品正在醞釀反彈的春天。

    油市利好消息頻出，盡管原油高庫存的壓力仍在，但隨著利好油市的消息頻頻發(fā)出，市場對原油持樂觀態(tài)度，3月初開始油價就有顯著反彈，接二連三地突破阻力位，打開新的上升區(qū)間。本周三（3月9日）公布的美國EIA原油庫存數(shù)據(jù)環(huán)比大幅下降，加之市場傳言沙特欲借款60億至80億美元以應付巨額財政赤字，國際原油價格開啟影響強勢反彈，紐約原油期貨收漲近5%。此波大漲修復了原油價格的反彈趨勢，價格正在遠離“W底”形態(tài)，后市有望保持震蕩反彈走勢。

    從原油的供需端來看，各大原油生產(chǎn)國在討論協(xié)同減產(chǎn)，其中凍產(chǎn)協(xié)議的達成初見成效。同時，美國不斷減少石油活躍鉆井數(shù)，而市場預期原油需求也將呈良性增長，這將改善原油供應過剩的局面，為油價提供支撐。各大原油生產(chǎn)國希望通過協(xié)同減產(chǎn)來改善油市供應過剩的局面。拉美產(chǎn)油國將舉行會議，支持凍產(chǎn)等措施以提振油價。

    伊拉克人員表示，OPEC和非OPEC產(chǎn)油國將于3月20日在莫斯科會晤。產(chǎn)油國將召開會議討論原油供應過剩等問題，市場對原油減產(chǎn)的預期再度升溫，技術(shù)性買盤涌現(xiàn)令油價受到提振。隨著3月份原油價格一路飆升，突破了每桶30美元至38美元之間的數(shù)個阻力位，打開新的上升區(qū)間。總體而言，原油終于度過了低價寒冬，迎來了反彈的春天。

    此外，在沙特、俄羅斯等原油出口國，長期低迷的油價對財政及經(jīng)濟的影響已經(jīng)相當嚴重。這些產(chǎn)油國有提振油價的意愿和動力，只是他們還要在市場份額與油價低迷之間進行權(quán)衡。張強表示，未來2-3個月將是產(chǎn)油國“合作減產(chǎn)”談判的關(guān)鍵期，如果談判能夠取得進展，那么對于油價將是很大的提振。

    國際油價反彈之路會否一帆風順呢，原油仍承受著全球油市供應過剩的壓力，同時技術(shù)性回調(diào)和多頭獲利回補也將令油價承壓。而從宏觀角度來看，原油的需求端尚未出現(xiàn)明顯改善，且缺乏好轉(zhuǎn)跡象，尤其是中國經(jīng)濟放緩令市場對未來中國原油需求持疑慮態(tài)度，在此背景下，只靠供給端的合作減產(chǎn)是不足以改變原油價格熊市格局的。所以目前的上漲還只能定位為反彈，而不是趨勢性反轉(zhuǎn)，未來油價將還有反復，原油整體呈現(xiàn)低位寬幅震蕩格局。