產(chǎn)能過剩市場需要時間消化原油庫存

    全球原油市場產(chǎn)能過剩局面可能會至少持續(xù)到明年夏天，因為市場需要時間來消化過剩的原油庫存。

    油市的供需正在逐漸回歸到平衡，頁巖油生產(chǎn)商對于油價上漲的反應將幫助決定原油價格的上行空間。

    與一些業(yè)界領袖和分析師更為樂觀的預測形成對比，后者認為到今年年底前，需求就將接近供應。

    市場應該解決庫存過度的問題，只有當多余庫存被消化了，才能談再平衡的問題。當冬季來臨時，我們將對這種再平衡會出現(xiàn)在什么水平上有更清晰的看法。這個進程將至少持續(xù)到2017年夏天。

    事實上，目前原油市場正在從供應過剩中逐步復蘇。石油輸出國組織(OPEC)曾在2014年決定讓各成員國無限量生產(chǎn)石油，以應對美國頁巖油等高成本生產(chǎn)商的挑戰(zhàn)，從而導致市場供應過剩。

    預期市場在2016年底之前進入平衡，而OPEC在其最新的月度市場報告中表示，供應過剩將“在未來幾個季度得到緩解”。

    高盛集團也在本月初的一份報告中稱，根據(jù)目前的鉆井數(shù)量，美國2016年的平均日產(chǎn)量將下降665000桶，2017年減少42萬桶。

    美國原油期貨(WTI)周三上漲至每桶50美元上方，因美國行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，原油庫存下降。美國原油期貨自2月份觸及12年低點以來已經(jīng)回升了超過90%。

    在利比亞、尼日利亞和加拿大的生產(chǎn)中斷結束之后，石油生產(chǎn)和出口的波動性將下降，正是這樣的中斷支持了今年的原油價格反彈。

    在被問及油價如何才能回到每桶60美元的水平時，這非常簡單，只要出現(xiàn)更多的供應中斷。但如果中斷的石油供應恢復，則油價會保持較低水平。

    美國和其他地區(qū)的頁巖油生產(chǎn)商只有在合理預期價格幾周時間里不會回到30或20美元的情況下，才會增加產(chǎn)量。面對價格上漲，頁巖油廠商若出現(xiàn)更強和更快的增產(chǎn)，則油價上漲空間會受到更多局限。