因美聯儲加息前景推高美元，美國工業(yè)類和出口類股在年底前可能進一步承壓。不過，今年迄今標普500指數中表現最好的消費性股票，或許會繼續(xù)領跑。

    由于美聯儲上周在貨幣政策聲明中清楚表明打算年底前加息，在過去數月稍顯疲弱的美元有望展開反彈。強勢美元將令出口價格變得更加昂貴，可能會令出口商感到苦惱。

    Key Private Bank首席投資策略師Bruce McCain表示：“競爭將變得非常激烈，一些國家可能利用本幣貶值來提升市場地位，基于這樣的理由，我們認為美元升值可能對美國出口商所造成的壓力，近期將無望得到緩解�！�

    第一季度美元不斷大幅攀升，工業(yè)、金融、能源和公共事業(yè)類股帶來負回報。

    分析師指出，一旦美元重拾升勢，將重新給在海外經營的大型制造商帶來壓力。通用汽車(General Motors)和國際商業(yè)機器(IBM)公司等制造商已報告稱匯率因素損及利潤。

    在美元走強環(huán)境下，出口商的財務表現將遭受雙重打擊。以美元計價的成本會變得更高，以當地貨幣計價的海外營收也會在換算為美元后縮水。

    達拉斯投資管理公司Westwood Holdings Group副總裁Scott Lawson說道：“這些大型企業(yè)很多都將制造業(yè)務設在歐洲，所受打擊將僅來自于匯率換算，但對將制造業(yè)務設在美國的企業(yè)而言，不僅會出現營收及獲利以更低匯率換算回美元，而且還在外國市場痛苦地面臨當地企業(yè)的價格競爭。”

    在今年3月份美元走強時，聯合技術(United Technologies)首席執(zhí)行官(CEO)Greg Hayes曾表示，公司預計“年底前歐元/美元將達到平價水平”，因此必須確保業(yè)務能盡可能抵消這些不可抗的負面因素影響。

    往好的一面來說，歐元/美元最終達到平價將會極大地刺激歐洲的消費，或有助于抵消匯率因素的負面影響。

    FX Analytics合伙人David Gilmore稱：“美元走強對卡特彼勒(Caterpillar)等企業(yè)帶來更大負面影響，這類企業(yè)已受到采礦相關重工需求下滑的拖累，如果在美元走強的情況下，又出現全球需求疲軟，對眾多制造企業(yè)而言將是難以承受之重�！�

    不過“有人歡喜有人憂”，假如美元進一步走高，美國消費者和以消費者為導向的企業(yè)將從中獲益，因為一些進口產品將更為便宜，而且強勢美元將對能源價格造成抑制。

    標普500非必需消費品類指數上周一度觸及紀錄高位。第一季度標普500指數中表現最佳的是醫(yī)療保健和非必需消費類股。