供需面的好轉(zhuǎn)、鐵礦石期價(jià)重新走強(qiáng)

    黑色系整體上漲，鐵礦石期貨領(lǐng)漲。鐵礦石期貨早盤(pán)窄幅震蕩后上漲，午盤(pán)繼續(xù)震蕩上漲。截止日盤(pán)，09合約持倉(cāng)交割月前最后一個(gè)交易日，自然人持倉(cāng)不能進(jìn)入交割月，持倉(cāng)大幅下降至8000余手；01合約成交放量明顯，持倉(cāng)大幅增加7.3萬(wàn)余手，主力持倉(cāng)凈空小幅增加，空頭主力持倉(cāng)占比小幅增加，9-1價(jià)差擴(kuò)大至28.0元/干噸。

    港口現(xiàn)貨市場(chǎng)震蕩運(yùn)行，先跌后漲，市場(chǎng)成交尚可。早間貿(mào)易商報(bào)價(jià)持穩(wěn)，鋼廠今日補(bǔ)庫(kù)需求較多，詢(xún)盤(pán)較好，上午成交較為活躍，成交價(jià)格跟昨日持平；但午后連鐵拉漲，貿(mào)易商價(jià)格上調(diào)10元/噸左右，午后鋼廠接受度不高，成交較少，最終粉礦價(jià)格跟上午成交上漲5元/噸左右。目前唐山區(qū)域塊礦資源缺乏，尤其主流塊礦現(xiàn)貨價(jià)格和溢價(jià)均上漲迅猛，后期由于環(huán)保限產(chǎn)等因素，塊礦需求仍為旺盛，塊礦行情支撐仍較強(qiáng)。遠(yuǎn)期現(xiàn)貨方面，今日遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)盤(pán)資源較少，月末市場(chǎng)需求不多，價(jià)格上漲。

    周四鐵礦石期價(jià)重新走強(qiáng)，主力1801合約大漲3.9%。在市場(chǎng)預(yù)期反復(fù)的情況下，近期鐵礦石期價(jià)節(jié)奏轉(zhuǎn)換較快，波動(dòng)劇烈，不過(guò)整體趨勢(shì)依然震蕩向上。期價(jià)上行動(dòng)能一方面來(lái)自供需面的好轉(zhuǎn)，另一方面，目前鐵礦石在整個(gè)黑色系中明顯被低估，有較大的補(bǔ)漲空間。

    鋼廠高利潤(rùn)支撐需求

    在高利潤(rùn)支撐下，近期鋼廠高爐開(kāi)工率整體維持高位，雖然受環(huán)保限產(chǎn)等因素影響難以進(jìn)一步上升，但后期下降的可能性更低，這對(duì)礦石需求形成支撐。同時(shí)，隨著6月以來(lái)焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)大漲，鋼廠對(duì)高品礦需求進(jìn)一步攀升，繼續(xù)提高鐵礦石入爐品位以增加鐵水產(chǎn)出效率，近期高低品溢價(jià)繼續(xù)擴(kuò)大，再創(chuàng)歷史新高。8月30日，普氏指數(shù)65%-58%價(jià)差達(dá)到53.75美元/噸，較5月26日的相對(duì)低點(diǎn)累計(jì)上漲18.75/53.6%。

    鐵礦石補(bǔ)漲空間較大

    從品種間比價(jià)看，截至周四收盤(pán)，螺紋1801合約、焦炭1801合約和鐵礦石1801合約的比價(jià)分別為6.85、4.09，均顯著高于正常水平。特別是焦炭、鐵礦石比價(jià)，基本處于歷史新高附近，按期貨盤(pán)面價(jià)計(jì)算，焦炭在煉鐵成本中已經(jīng)超過(guò)鐵礦石。盡管高比價(jià)受供應(yīng)端收縮力度不同支撐，但從較長(zhǎng)時(shí)間周期看，極端比價(jià)仍有向均值修復(fù)的驅(qū)動(dòng)，鐵礦石在黑色系中明顯被低估，有較大的補(bǔ)漲空間。

    波動(dòng)中重心逐步抬升

    從整體上看，在宏觀經(jīng)濟(jì)緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中略有向好的格局下，市場(chǎng)預(yù)期逐步好轉(zhuǎn)，商品市場(chǎng)仍是牛市氛圍，文華商品指數(shù)處于前期高點(diǎn)附近，黑色系整體的運(yùn)行趨勢(shì)依然震蕩向上。從礦石方面看，由于市場(chǎng)預(yù)期反復(fù)、投機(jī)資金亢奮，期價(jià)運(yùn)行節(jié)奏轉(zhuǎn)換較快，波動(dòng)劇烈，不過(guò)總的運(yùn)行特征依然是波動(dòng)中重心逐步抬升。