現(xiàn)貨庫(kù)存下降、滬鋁1610沖高回落

    鋁現(xiàn)貨庫(kù)存下降，滬鋁1701合約沖高回落，尾盤收于12345元/噸，較昨日收盤價(jià)微跌0.2%，目前滬鋁仍企穩(wěn)于M60即12300元/噸之上。同時(shí)，鋁市期限結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)為近高遠(yuǎn)低的負(fù)向排列，滬鋁1610和1611合約負(fù)價(jià)差略擴(kuò)至75元/噸。

    現(xiàn)貨方面：鋁現(xiàn)貨庫(kù)存下降，8月27日上�，F(xiàn)鋁成交集中12770-12780元/噸，對(duì)當(dāng)月升水200-220元/噸，無錫成交集中12770-12790元/噸，杭州成交集中12830-12850元/噸。持貨商逢高出貨積極，上海流通貨源增多，故而上�，F(xiàn)貨價(jià)格較無錫地區(qū)略低，中間商接貨意愿略顯猶豫，下游企業(yè)高位觀望，整體成交較上周五受抑。

    市場(chǎng)因素分析：亞市美元指數(shù)振蕩微漲，延續(xù)上周五夜市的漲幅，現(xiàn)交投于95.67附近，加大對(duì)基本金屬的打壓。美國(guó)二季度實(shí)際GDP年化季率修正后如期上升1.1%。目前市場(chǎng)聚焦于本周四的中國(guó)8月制造業(yè)PMI，預(yù)期偏空。鋁市行業(yè)資訊方面，近日惠譽(yù)將鋁、的價(jià)格預(yù)估維持在與2016年1月時(shí)的預(yù)估不變。2016年鋁價(jià)預(yù)估維持在每噸1,600美元，2017和2018年預(yù)估為每噸1,700美元。

    8月初，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋁庫(kù)存已降至24萬噸左右，為近十年來的最低水平。業(yè)內(nèi)人士表示，規(guī)模性減產(chǎn)、國(guó)內(nèi)鋁冶煉廠經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)移、消費(fèi)需求的增長(zhǎng)等成為國(guó)內(nèi)鋁現(xiàn)貨庫(kù)存下降的主要原因，預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)內(nèi)現(xiàn)鋁價(jià)或維持在12400~12800元/噸區(qū)間運(yùn)行。

    近日國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋁價(jià)以高位盤整為主，目前均價(jià)為12640元/噸，較之前上漲68元/噸，較去年同期上漲5.84%。其中國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋁庫(kù)存處于低位，構(gòu)筑明顯支撐，截至8月初，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋁庫(kù)存已降至24萬噸左右，較年初下降64.2%，較年內(nèi)最高點(diǎn)下降74.2%，為近十年來的最低水平。

    國(guó)內(nèi)鋁現(xiàn)貨庫(kù)存下降的原因是多方面的。第一，去年底至今年初，我國(guó)電解鋁行業(yè)采取規(guī)模性減產(chǎn)；第二，電解鋁就地消化率提高，國(guó)內(nèi)鋁冶煉廠經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)移；第三，今年國(guó)內(nèi)多地遭遇暴雨洪災(zāi)，鋁錠運(yùn)輸受到很大影響，到貨周期延長(zhǎng)，階段性庫(kù)存增量下降；第四，國(guó)內(nèi)鋁消費(fèi)旺季帶動(dòng)需求。由于河南受某加工廠爆炸影響，本已接近尾聲的環(huán)保調(diào)查組再度折返；同時(shí)受G20杭州峰會(huì)影響，杭州及周邊地區(qū)下游企業(yè)基本停工，提前進(jìn)入有價(jià)無市狀態(tài)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋁價(jià)或維持在12400~12800元/噸區(qū)間運(yùn)行。

    鋁現(xiàn)貨庫(kù)存下降，滬鋁1701合約沖高回落至12345元/噸，顯示上方存在一定拋壓。但滬鋁目前仍運(yùn)行于均線組之上，短期不宜太過看空。建議滬鋁1701合約可背靠12230元/噸之上謹(jǐn)慎持多，目標(biāo)12500元/噸。