行情回顧：今日基本金屬大多振蕩反彈，其中滬鋅1810合約強(qiáng)勢反彈3.11%，漲幅靠前，滬銅1810合約亦振蕩走高，日內(nèi)交投于48740-48270元/噸，尾盤收于48700元/噸，日漲1.29%，其上方反彈阻力為49000元/噸。

    外盤方面，截止北京時(shí)間15：56，3個(gè)月倫銅報(bào)6025美元/噸，日微漲0.59%，為連續(xù)第四日上漲。但目前銅價(jià)仍處于均線交織處運(yùn)行，下跌風(fēng)險(xiǎn)猶存。持倉分析：今日有色板塊資金小幅流入，持倉量報(bào)226.3萬手，日增加3564手，其中滬鋅指數(shù)減倉明顯，減少13978手，滬銅指數(shù)減倉緊隨其后，減少11264手。

    凈持倉方面，根據(jù)上期所公布的前20席位計(jì)算，今日滬銅合約多頭總持倉減少4208手，空頭減少4937手，凈空29641手，凈空量增加729手，看空情緒小幅上升。倫銅持倉方面，截止8月17日，倫銅持倉量為31.8萬，日減378手。

    目前滬銅的期限結(jié)構(gòu)開始出現(xiàn)近高遠(yuǎn)低的負(fù)向排列，滬銅1809合約和1810合約的負(fù)價(jià)差為40元/噸。現(xiàn)貨成交方面，據(jù)SMM報(bào)道，8月21日上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報(bào)升水190-升水260元/噸，平水銅成交價(jià)48600-48740元/噸，今日進(jìn)口銅入庫有所增加，偏緊庫存得以緩解，早市持貨商報(bào)價(jià)升水210-260元/噸，市場駐足觀望，成交乏力，持貨商主動(dòng)調(diào)降報(bào)價(jià)，平水銅報(bào)價(jià)升水200元/噸左右，好銅因貨源仍偏少而下調(diào)有限于升水250元/噸，成交才有起色。進(jìn)入第二節(jié)交易時(shí)段，貨源持續(xù)流出，持貨商換現(xiàn)意愿提高，下游消費(fèi)仍顯無力，入市甚少，濕法銅貨到集中，調(diào)降幅度較大，報(bào)價(jià)自升水150-160元/噸降至升水130元/噸左右。進(jìn)口銅到貨增多，市場成交熱度較昨日明顯降溫，逢反彈及高升水格局出貨者增多。而需方今日已有壓價(jià)空間。后續(xù)升水的回軟程度需關(guān)注進(jìn)口銅持續(xù)到貨入庫情況。

    市場熱點(diǎn)關(guān)注：亞市美元指數(shù)承壓續(xù)跌，現(xiàn)交投于95.55附近，美國總統(tǒng)特朗普表示本周在華盛頓與中國舉行的貿(mào)易磋商不會取得多大進(jìn)展。銅市行業(yè)資訊方面，國際銅業(yè)研究小組（ICSG）最新月報(bào)顯示，5月全球精煉銅市場供應(yīng)短缺3.1萬噸，4月為短缺10.5萬噸，短缺量明顯縮窄，其中5月全球精煉銅產(chǎn)量為202萬噸，消費(fèi)量為205萬噸。同時(shí)，今年1-5月全球銅市供應(yīng)過剩2.1萬噸，去年同期為短缺6.6萬噸，短缺量亦有所縮窄。

    行情研判：滬銅期貨振蕩反彈，繼續(xù)受美元承壓下滑以及中美貿(mào)易談判預(yù)期樂觀提振，但短期技術(shù)形態(tài)偏空，下跌趨勢持續(xù)。操作上建議滬銅1810合約可背靠49500元之下逢高空，入場參考48900元附近，目標(biāo)關(guān)注49000元/噸。