行情回顧：基本金屬漲跌互現(xiàn)，其中滬鋁1810合約強(qiáng)勢(shì)上漲1.18%，領(lǐng)漲基本金屬，而滬銅1810合約承壓下滑至48650元/噸，日跌0.21%，表現(xiàn)遠(yuǎn)弱于其他基本金屬，目前滬銅仍運(yùn)行于主要均線組之下，技術(shù)形態(tài)偏空。外盤方面，截止北京時(shí)間16：01，3個(gè)月倫銅報(bào)6100美元/噸，日微漲0.53%，上方反彈阻力關(guān)注6300美元/噸。

    持倉分析：有色板塊持續(xù)吸金，持倉量報(bào)232.7萬手，日增加15184手，其中滬鋁指數(shù)增倉明顯，增加19560手，滬銅指數(shù)小幅減倉3208手。凈持倉方面，根據(jù)上期所公布的前20席位計(jì)算，今日滬銅合約多頭總持倉增加183手，空頭減倉305手，凈空20088手，凈空量減少488手，看空情緒進(jìn)一步下滑。倫銅持倉方面，截止8月24日，倫銅持倉量為30.8萬，日減1181手，顯示銅市投資人氣相對(duì)低迷。

    亞市美元指數(shù)沖高回落，現(xiàn)交投于94.7附近，因美墨達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，令美元的避險(xiǎn)需求下滑。此外，今日人民幣兌美元中間價(jià)為6.8052，較昨日上升456基點(diǎn)，連續(xù)兩日調(diào)升。銅市行業(yè)資訊方面，日本7月壓延銅產(chǎn)量同比下滑0.3%至69838噸。

    目前滬銅的期限結(jié)構(gòu)偶有出現(xiàn)近高遠(yuǎn)低的負(fù)向排列，滬銅1809合約和1810合約負(fù)價(jià)差20元/噸�，F(xiàn)貨成交方面，據(jù)SMM報(bào)道，8月28日上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)升水30元/噸-升水90元/噸，平水銅成交價(jià)48520元/噸-48640元/噸。早間期銅盤面居高尚未下滑時(shí)，持貨商報(bào)價(jià)升水30-60元/噸，隨著盤面下滑，買興提升，成交活躍度有所提高，主動(dòng)買盤多為貿(mào)易商，低價(jià)貨源被收貨后，持貨商上調(diào)報(bào)價(jià)至升水40-90元/噸，但成交熱度降溫，下游表現(xiàn)駐足。外強(qiáng)內(nèi)弱格局令這周比值下滑，短期進(jìn)口銅入市量會(huì)有所下降，好銅占比低，故吸引部分貿(mào)易商低價(jià)主動(dòng)搶先收貨，關(guān)注近期比值變化指引的現(xiàn)貨升貼水變化幅度。

    截至目前，智利32份到期合同中大部分已經(jīng)順利續(xù)簽，銅礦干擾率大幅下降，同時(shí)國內(nèi)因環(huán)保減產(chǎn)的北方銅冶煉廠已恢復(fù)正常，然銅價(jià)近期呈現(xiàn)對(duì)基本面鈍化、對(duì)宏觀因素敏感的格局，而美墨加三方貿(mào)易協(xié)議達(dá)成的可能性不斷增加，市場(chǎng)樂觀情緒令美元承壓，短期提振滬銅價(jià)格，前多單可繼續(xù)持有。

    滬銅期貨振蕩微跌，表現(xiàn)元不及其他基本金屬，顯示其內(nèi)在上漲動(dòng)力不足，因市場(chǎng)仍對(duì)中美貿(mào)易戰(zhàn)表示擔(dān)憂。不過短期美元走軟有利于銅價(jià)反彈。操作上建議滬銅1810合約可背靠48300元/噸之上逢低多，入場(chǎng)參考48500元/噸，目標(biāo)關(guān)注49200元/噸。