股指期貨套保致IF1606閃電跌停

    昨天，A股市場紅紅火火地打了一場翻身仗，而IF1606合約盤中卻出現(xiàn)詭異一幕，盤中瞬間跌停后又迅速在10秒的時間內(nèi)拉起。隨后，中金所監(jiān)察部也就此展開相關調(diào)查，并于昨天晚間回應稱，異動因套保觸發(fā)市場技術性賣盤。

    IF1606閃電跌停

    5月的最后一個交易日，A股市場受金融股狂飆的帶動正一片歡天喜地，而這邊廂的期指市場卻鬧出了亂子。

    昨天上午10點42分11秒，看似平靜的期指IF市場突然盤面異動，股指期貨合約IF1606突現(xiàn)巨量賣單，瞬間暴跌逾300點砸至2732.4點，觸及跌停板。然而僅僅10秒后，市場人士還沒回過神來，IF1606期價又滿血復活，迅速回升至暴跌前水平，一切就像從未發(fā)生過。

    在此期間，中證500股指期貨(IC)、上證50指數(shù)期貨(IH)表現(xiàn)均很正常，現(xiàn)貨指數(shù)也沒有明顯變化。而截至昨天尾市收盤，期指市場已經(jīng)回歸平靜，股指期貨各大合約集體大漲，其中，IF1606合約收盤漲4.05%；IC主力合約1606收漲5.27%；IH1606則收漲5.27%。

    從以往的經(jīng)驗分析，非理性的操作基本都會被認定為烏龍指。

    投資者對于烏龍指并不陌生，烏龍指是對股票交易員、操盤手、股民等在交易的時候，不小心敲錯了價格、數(shù)量、買賣方向等事件的統(tǒng)稱，烏龍指和老鼠倉都會引起股價的瞬間急劇波動，所不同的是，“烏龍指”是無意識的錯誤交易行為。

    市場就此提出了質(zhì)疑，從訂單數(shù)量來看，第一筆700手是否因烏龍導致？有網(wǎng)友在股吧留言：IF1606一定是出了烏龍，下錯了單，不然怎么會在大漲的局面下，以跌停價大量賣出？一分鐘蒸發(fā)市值逾1億，代價不小。

    但多數(shù)市場分析認為，烏龍指引發(fā)此次IF1606合約盤中出現(xiàn)詭異一幕的可能性不大，因為自去年股災后，股指期貨就開始限制交易了，每次超過10手就被認為是異常交易，所以巨額大單不會成交。

    套保觸發(fā)市場技術性賣盤

    根據(jù)中金所盤后公布的當日成交持倉排名報告，國泰君安、中信期貨、海通期貨、華泰期貨、興證期貨成為當日成交量前五的機構席位。而國泰君安一日成交量達3010手，排名第一。較前一個交易日增加1362手。其余幾家機構席位昨天成交量也均超過1500手。

    針對這一詭異事件，中金所昨天也啟動調(diào)查。昨天晚間，中金所發(fā)布調(diào)查結果，稱盤中異動“是由于某套保客戶398手市價賣出委托連續(xù)成交，并觸發(fā)市場技術性賣盤所致。其間，交易對手高度分散。在此，我所提醒各位會員和廣大交易者，充分注意市場流動性情況，謹慎交易，避免引發(fā)市場過度波動。

    適時恢復期指市場功能

    有業(yè)內(nèi)人士認為，是時候恢復期指市場功能了。去年股災期間，股指期貨受到一定限制，到目前，已有近一年時間。當前股指期貨成交量只有全盛期的5%，價格發(fā)現(xiàn)和風險管理的功能被大幅削弱。而目前大家對A股納入MSCI的期望很高，這其中就有市場化程度和對沖工具的要求，如果對沖工具不夠完善，外資入境的積極性也會受到影響。

    股指期貨套保，分為多頭套期保值和空頭套期保值。多頭套期保值多指持有現(xiàn)金或即將持有現(xiàn)金的投資者，預計股市上漲，為了控制交易成本而先買入股指期貨，鎖定將來購入股票的價格水平。在未來有現(xiàn)金投入股市時，再將期貨頭寸平倉交易。

    空頭套期保值是指已經(jīng)持有股票或者即將持有股票的投資者，預測股市下跌，為了防止股票組合下跌風險，在期貨市場上賣出股指期貨的交易行為。