現(xiàn)貨漲勢(shì)趨緩、玻璃期價(jià)連續(xù)回調(diào)

    玻璃期價(jià)連續(xù)回調(diào)，目前仍未止跌�，F(xiàn)貨市場(chǎng)上，近日玻璃價(jià)格整體漲勢(shì)趨緩，市場(chǎng)信心不足。房地產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳打壓了投資者信心，但現(xiàn)貨表現(xiàn)并不是很弱，對(duì)比與今年玻璃價(jià)格形勢(shì)相似的2013年走勢(shì)，玻璃期價(jià)10月底之前仍有上漲空間。

    下游低迷打壓玻璃期價(jià)，依靠生產(chǎn)企業(yè)主動(dòng)提價(jià)，近一個(gè)月來(lái)全國(guó)玻璃均價(jià)已經(jīng)有70元/噸左右的漲幅。上周，玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)整體走勢(shì)尚可，生產(chǎn)企業(yè)出庫(kù)情況環(huán)比略有好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)價(jià)格也有一定幅度上漲。

從昨日情況來(lái)看，玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)整體走勢(shì)趨于平穩(wěn)，生產(chǎn)企業(yè)出庫(kù)基本正常，市場(chǎng)價(jià)格調(diào)整范圍和幅度都有所趨緩，整體看，市場(chǎng)信心也是略有回落。而下游加工企業(yè)訂單情況未見(jiàn)明顯增加。

    中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)傳統(tǒng)旺季“金九銀十”已經(jīng)到來(lái)，但一二線房地產(chǎn)市場(chǎng)仍多處于降溫中，呈現(xiàn)低迷狀態(tài)，不利玻璃價(jià)格上漲。中國(guó)指數(shù)研究院近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，上周(9月4日-9月10日)，其監(jiān)測(cè)的27個(gè)主要城市的整體成交同比全線下行，且一線城市樓市成交降幅高于二、三線城市。從總體來(lái)看，27個(gè)城市房地產(chǎn)成交面積整體同比下降22.1%。

    金九銀十首周，一線城市整體成交量依然低迷，平均環(huán)比下調(diào)20%，其中，北京環(huán)比下調(diào)28%，同比跌幅達(dá)到60%；廣州平均環(huán)比下調(diào)32%，同比跌幅72%；上海環(huán)比下調(diào)22%，同比下跌27%。

    和去年同期相比，一方面是終端市場(chǎng)需求有所下降，玻璃深加工企業(yè)訂單不及預(yù)期，尤其是部分地區(qū)深加工企業(yè)因環(huán)保問(wèn)題停產(chǎn)，影響開(kāi)工率；另一方面玻璃生產(chǎn)企業(yè)原燃材料價(jià)格同比均有不同幅度的上漲，造成廠家盈利情況環(huán)比有所下降。生產(chǎn)企業(yè)迫切希望能夠通過(guò)漲價(jià)的方式，將壓力傳導(dǎo)到下游加工企業(yè)，目前看，效果一般。加工企業(yè)訂單價(jià)格并沒(méi)有上漲同比例的幅度，漲幅很小，玻璃原片價(jià)格上漲大部分由自己消化。

    從中國(guó)玻璃期貨網(wǎng)昨日對(duì)各區(qū)域的調(diào)查情況來(lái)看，華東地區(qū)部分廠家報(bào)價(jià)小幅跟進(jìn)，市場(chǎng)走勢(shì)一般；華南地區(qū)價(jià)格穩(wěn)定為主，目前已經(jīng)居于高位，部分華中地區(qū)玻璃流入量增加；華北部分前期沒(méi)有跟進(jìn)的廠家價(jià)格略有上漲，幅度不大。

    繼華中地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)召開(kāi)價(jià)格協(xié)調(diào)會(huì)議之后，華南地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)也將在本周末召開(kāi)區(qū)域內(nèi)的價(jià)格協(xié)調(diào)會(huì)議。目前情況看，南方市場(chǎng)要好于北方地區(qū)，之前現(xiàn)貨價(jià)格上漲幅度也表明了這一點(diǎn)。而南方市場(chǎng)價(jià)格的快速上漲，也有助于托住北方地區(qū)的市場(chǎng)走勢(shì)向好的方向發(fā)展，從而平衡全國(guó)的市場(chǎng)協(xié)調(diào)。

    今年8月中旬以來(lái)的中國(guó)主流品種白玻現(xiàn)貨平均價(jià)格走勢(shì)與2013年極其相似。2013年全國(guó)白�，F(xiàn)貨價(jià)格緩慢穩(wěn)步上調(diào)，累計(jì)上漲58元/噸(前一年暴漲112元/噸，于10月底“見(jiàn)頂”)；2017年全國(guó)白玻現(xiàn)貨價(jià)格也是緩慢穩(wěn)步上調(diào)，已經(jīng)累計(jì)上漲70元/噸左右(前一年暴漲197元/噸，于9月上旬“見(jiàn)頂”)。

    換言之，2013年‘金九銀十’周期中漲價(jià)幅度相當(dāng)于前一年同期玻璃價(jià)格漲幅的一半左右，據(jù)此推算2017年‘金九銀十’周期中玻璃最高漲價(jià)100元/噸，未來(lái)最多還有30元/噸上漲空間，見(jiàn)頂時(shí)間大概在10月份。

    近期玻璃期貨價(jià)格之所以走弱，原因在于投資者對(duì)未來(lái)市場(chǎng)預(yù)期并不如現(xiàn)貨市場(chǎng)那么樂(lè)觀，尤其是“金九銀十”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季期間，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)走弱，房屋新開(kāi)工面積、施工面積、竣工面積和銷售面積等數(shù)據(jù)疲軟，樓市調(diào)控政策和央行回籠貨幣等導(dǎo)致投資者對(duì)玻璃后市信心不足。8月下旬以來(lái)，玻璃期貨“見(jiàn)頂回落”，從1467元/噸下跌至1365元/噸，下跌了100元/噸左右。

    綜合來(lái)看，由于玻璃行業(yè)供給側(cè)改革由市場(chǎng)主導(dǎo)，玻璃冷修復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線較多，“金九銀十”期間玻璃供需尚能維持平衡，但是玻璃主力1801合約交割月對(duì)應(yīng)的是寒冷的冬季，玻璃消費(fèi)淡季期間面臨供需存在階段性失衡的風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)“金九銀十”期間玻璃主力1801合約維持在1300元/噸至1500元/噸之間震蕩，建議投資者波段操作，在期價(jià)貼水過(guò)大時(shí)不宜盲目追空，而期價(jià)升水時(shí)不追多。