動力煤低開反彈回升行情，短線空單

    行情回顧：

    昨日動力煤期貨價格大幅下跌，主力1601合約收盤報373元/噸，下跌2.3%。夜盤低開后小幅反彈回升行情，報收372.6元/噸�，F(xiàn)貨市場方面，南北港口動力煤現(xiàn)貨報價穩(wěn)定，其中秦皇島港山西產(chǎn)5500大卡動力末煤報388元/噸，廣州港5500大卡神混1號含稅庫提價報490元/噸。

    現(xiàn)貨市場：

    國內(nèi)動力煤市場弱勢運行。秦皇島港山西優(yōu)混（Q5500V28S0.5）平倉價（含稅）報405元/噸，持平；山西晉城貧煤（Q5500S1V12)坑口價（含稅）報390元/噸，持平；廣州港內(nèi)蒙優(yōu)混（Q5500V24S0.5）港提價（含稅）報475元/噸，持平；澳大利亞褐煤（Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CIF（不含稅）報54.5美元/噸，持平。

    基本面分析：

    最新數(shù)據(jù)顯示，7月全國煤炭產(chǎn)量3.2億噸，同比減少1500萬噸，下降4.48%。其中，國有重點煤礦產(chǎn)量1.59億噸，同比減少619萬噸，下降3.7%。1—7月全國煤炭產(chǎn)量累計20.66億噸，同比減少1.6億噸，下降7.18%。其中，國有重點煤礦產(chǎn)量累計10.7億噸，同比減少9396萬噸，下降8.1%。

    銷售方面，7月全國煤炭銷量3.05億噸，同比減少1580萬噸，下降4.93%。其中，國有重點煤礦銷量1.34億噸，同比減少2392  萬噸，下降15.2%。1—7月全國煤炭銷量累計19.45億噸，同比減少1.63億噸，下降7.73%。其中，國有重點煤礦銷量累計9.22億噸，同比減少1.5億噸，下降14.4%。

    今年以來，煤炭市場景氣度一路下滑，煤價持續(xù)低迷不振，煤企虧損面為70%—80%，全行業(yè)遭遇“寒冬”。

    煤炭運輸方面，7月全國鐵路煤炭發(fā)送量16527萬噸，同比減少2127萬噸，下降11.4%；全國鐵路電煤發(fā)送量11553萬噸，同比減少1317萬噸，下降10.2%。1—7月全國鐵路煤炭發(fā)送量累計118701萬噸，同比減少14825萬噸，下降11.1%；全國鐵路電煤發(fā)送量累計80864萬噸，同比減少10810萬噸、下降11.8%。

    7月全國主要港口共發(fā)運煤炭5421萬噸，日均174.9萬噸，環(huán)比日均減少21.6萬噸，下降11%；日均同比減少13.9萬噸，下降7.3%。1—7月全國主要港口累計發(fā)運煤炭38364萬噸，同比減少1470萬噸，下降3.6%。其中，內(nèi)貿(mào)煤炭發(fā)運38039萬噸，同比下降3.4%，外貿(mào)煤炭發(fā)運287萬噸，同比下降25.5%。

    產(chǎn)地、港口庫存水平明顯回升

    有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，煤炭主產(chǎn)區(qū)之一的陜西省煤炭庫存5月、6月持續(xù)下降，甚至為兩年來的最低水平262.32萬噸，這和煤礦大面積的停工減產(chǎn)不無關(guān)系。加之下游電廠每年迎峰度夏的常規(guī)補庫需求，坑口庫存水平下降明顯。然而更能反映實時市場需求的港口庫存依然維持在高位，主要原因是下游電廠庫存水平保持平穩(wěn)，存煤可用天數(shù)始終在20天上下波動，所以電廠除剛性需求外，并沒有大規(guī)模的拉運潮出現(xiàn)。

    港口庫存情況，上周末秦港煤炭運輸形勢較好，日均裝船發(fā)運量多達近75萬噸，日均鐵路調(diào)進量亦保持在65萬噸以上，港存震蕩回落至617.5萬噸，較上周五減少愈27萬噸。曹妃甸港煤炭發(fā)運形勢出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，裝船發(fā)運量日均15.5萬噸，鐵路調(diào)進量日均則不足7萬噸，庫存快速跌破300萬噸大關(guān)至278萬噸。京唐港區(qū)庫存368萬噸，較上周五減少2萬噸。

    煤耗方面，沿海六大電力集團合計耗煤量維持在63萬噸以上，而合計電煤庫存則震蕩回落至1270萬噸附近，存煤可用天數(shù)在20左右。

    海運費繼續(xù)調(diào)整，中國沿海煤炭運價指數(shù)報472.62，較前一交易日下跌0.42%。

    相關(guān)消息面：

    根據(jù)煤炭市場網(wǎng)消息，嘉能可執(zhí)行長格拉森博格在嘉能可上半年業(yè)績電話會議上稱，預(yù)計印尼煤炭產(chǎn)量下降，將在一定程度上抵銷最大消費國中國的煤炭進口大幅下滑的影響。他又預(yù)期，今年中國煤炭進口可能將從去年的約2億噸，降至約1.3億噸

    動力煤技術(shù)分析：

    昨日A股重挫逾8%，商品市場亦全線下跌，悲觀情緒再度蔓延。動力煤自身基本面情況依舊疲弱，8月份傳統(tǒng)旺季用煤高峰已入尾聲，但是煤價未見提振，反而在神華多次降價促銷影響下，北方港口煤價繼續(xù)微幅下調(diào)，下游消費疲軟態(tài)勢可見一斑。昨日夜盤動力煤期貨1601低開反彈回升行情，氣象數(shù)據(jù)顯示，受西南低渦及切變線系統(tǒng)影響，南方低溫降雨天氣將持續(xù)，火電需求料繼續(xù)受抑，動煤期價也將繼續(xù)探底，建議今日短線空單才有。