市場消息面利多助推原油價(jià)格繼續(xù)反彈

    因全球供過于求擔(dān)憂逐漸消退，以及OPEC2018年12月月報(bào)的樂觀形勢，上周國際油價(jià)繼續(xù)反彈，為連續(xù)第三周上漲，自2019年1月初以來累計(jì)上漲18%。原油反彈不會(huì)一帆風(fēng)順，來自美國市場的阻力就是市場主要擔(dān)憂所在。

    近期，國際原油市場消息面利多不斷，助推原油價(jià)格繼續(xù)反彈。截至上周五收盤，美國原油期貨報(bào)53.98美元/桶，周漲幅為4.43%；布倫特原油期貨報(bào)62.58美元/桶，周漲幅為3.28%。

    石油輸出國組織（OPEC）上周發(fā)布的月報(bào)顯示，該組織實(shí)行了2018年12月與包括俄羅斯在內(nèi)的非OPEC產(chǎn)油國達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議，于2019年1月1日起正式減產(chǎn)120萬桶/日，有效時(shí)長為6個(gè)月。報(bào)告還指出，OPEC在2018年12月就將產(chǎn)量削減75.1萬桶/日，降至3160萬桶，創(chuàng)近兩年來最大月度下降幅度，為避免2019年出現(xiàn)供應(yīng)過剩邁出了堅(jiān)實(shí)的第一步。

    分析人士指出，這有助于改善當(dāng)前供應(yīng)過剩局面，從而幫助油價(jià)企穩(wěn)反彈。廣發(fā)期貨研究分析，2018年12月OPEC產(chǎn)量環(huán)比減少75.1萬桶/日，創(chuàng)兩年來最大單月降幅，已高于此前彭博公布的降幅水平。減產(chǎn)對(duì)供需的改變已逐步在市場體現(xiàn)，Dubai-Brent EFS持續(xù)收窄�？傮w仍維持看漲預(yù)期。

    不過后續(xù)值得觀察的是，該集團(tuán)及其盟友將于3月17日至18日召開會(huì)議，監(jiān)督其協(xié)議的執(zhí)行情況，以及4月17日至18日的另一次會(huì)議，討論是否延長削減時(shí)間超過約定的六個(gè)月。

    此外，最新數(shù)據(jù)顯示，截至1月18日當(dāng)周，美國石油鉆井平臺(tái)數(shù)量大幅下降21臺(tái)至852臺(tái)，創(chuàng)2016年2月以來最大周降幅，為連續(xù)第三周下降，2018年同期為747座。全球最大的油田服務(wù)公司——斯倫貝謝表示，由于財(cái)務(wù)壓力，北美頁巖鉆探公司可能在未來一年放緩活動(dòng)。

    反彈不會(huì)一帆風(fēng)順

    原油反彈不會(huì)一帆風(fēng)順，來自美國市場的阻力就是市場主要擔(dān)憂所在。盡管存在石油鉆井平臺(tái)繼續(xù)下降的預(yù)期，但這仍不能抵消市場對(duì)美國原油產(chǎn)量攀升的擔(dān)憂。

    美國能源情報(bào)署（EIA）上周表示，預(yù)計(jì)2019年美國原油將升至1200萬桶/日以上的新紀(jì)錄，2020年將攀升至1286萬桶/日。此外，EIA報(bào)告最新公布的數(shù)據(jù)顯示，盡管美國原油庫存降幅略高于預(yù)期，但汽油庫存卻大幅增加，這引發(fā)對(duì)美國需求疲軟的擔(dān)憂。

    目前美國產(chǎn)量的不斷攀升依然是OPEC平衡原油市場供需的最大威脅。另外，全球經(jīng)濟(jì)放緩愈加明顯依然令投資者憂慮重重，這也會(huì)影響原油等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的表現(xiàn)。

    近期國際油價(jià)在前期成交密集區(qū)遭遇一定阻力，布倫特原油主要波動(dòng)區(qū)間在59美元/桶-62美元/桶。整體而言，未來宏觀層面樂觀情緒有進(jìn)一步提振空間。此外，供應(yīng)邊際仍有下降空間。從裂解價(jià)差來看，需求端并沒有看到進(jìn)一步下滑跡象。因此，預(yù)計(jì)一季度多數(shù)時(shí)間內(nèi)，原油都將維持震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢，中長期投資者繼續(xù)持多。