馬爾基爾的生命周期投資五原則

    馬爾基爾是美國(guó)普林斯頓經(jīng)濟(jì)學(xué)教授更是國(guó)際投資界的著名人物。其股票投資著作《漫步華爾街》是70年代至今世界股票投資界最暢銷的書之一。

    每個(gè)人在一生中都會(huì)遇到投資的問題，即便是儲(chǔ)蓄，也是最簡(jiǎn)單的對(duì)貨幣未來價(jià)值的一種投資方式。西部匯市FXSOLA分析師認(rèn)為，在股票和基金的投資中，向國(guó)際大師學(xué)習(xí)基本投資原則，也許能夠在市場(chǎng)狂熱時(shí)保持一絲冷靜，在市場(chǎng)恐慌中看到機(jī)會(huì)和希望。

    伯頓·馬爾基爾(Burton G. Malkiel)就是這樣一位力圖用淺顯易懂的文字向普通投資人介紹投資基本原則的一位大師。他把投資看作是人生中不可或缺的一部分，他的“生命周期投資”提出了投資五原則。

    第一個(gè)原則：歷史證明，風(fēng)險(xiǎn)與收益總是相伴而生的。

    看似老生常談，但相當(dāng)多去年參與股市的投資者會(huì)有切膚之痛，而從另外一個(gè)角度考慮，危機(jī)中存在著希望。馬爾基爾舉例，對(duì)1926－2005年的美國(guó)基本資產(chǎn)類別年均收益率的研究表明，普通股具有高風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)(收益率年波動(dòng)率20.2%-32.9%)，但 仍然以10.4%-12.6%的年均收益率戰(zhàn)勝了低風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)(3.1%-9.2%)的債券類產(chǎn)品。因此，投資者不要因?yàn)槎唐诠墒械南碌�就喪失希��，懼怕投資股票或者股票基金。

    第二個(gè)原則：投資股票和債券的風(fēng)險(xiǎn)取決于持有資產(chǎn)的期限長(zhǎng)短。

    投資收益率的波動(dòng)是風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)，誰(shuí)也不能保證自己始終低買高賣，而延長(zhǎng)投資持有期則可有效地降低風(fēng)險(xiǎn)。馬爾基爾談到的“長(zhǎng)期”是基于至少20年的表現(xiàn)來判定的。而中國(guó)的股市還沒有20年，所以持有期可適當(dāng)縮短。以華夏回報(bào)基金為例，自 2003年9月5日成立到今年三季度結(jié)束，歷時(shí)5年，穿越了一個(gè)完整的牛熊周期，其份額累計(jì)凈值也從1元增加到3元左右，年收益率仍然相當(dāng)可觀。年輕人在 投資理財(cái)上，千萬(wàn)別覺得20年“太久”；而年齡大的(50歲以上)投資者，一定不要在資產(chǎn)組合中配置過多股票或者股票基金。

    第三個(gè)原則：定期定額投資可以降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

    已經(jīng)有大量的文章對(duì)定投這種方式進(jìn)行介紹，簡(jiǎn)言之，用馬爾基爾的話來鼓勵(lì)一下定投的投資者，“最嚴(yán)重的市場(chǎng)恐慌與最病態(tài)的投機(jī)性暴漲一樣都是沒有事實(shí)根據(jù)的。無論過去前景看來如何黯淡，到頭來情況通常都會(huì)更好�！睂�(duì)定投這樣的論述，頗有些時(shí)下流行詞匯“淡定 ”的感覺。

    第四個(gè)原則：調(diào)整資產(chǎn)類別權(quán)重可以降低風(fēng)險(xiǎn)，還可能提高投資收益。

    舉例說明，選定適合自己年齡的權(quán)重比例后，例如40歲選擇了60％股票基金和40% 債券基金，假定短期股市大漲使股票基金的權(quán)重增加到70％甚至更多，這個(gè)時(shí)候賣出股票基金，買入債券基金，使兩者權(quán)重比例重新回到合適自己的情況(3:2)，被實(shí)踐證明是一種明智的投資策略，反之亦然。

    第五個(gè)原則：注意區(qū)分對(duì)風(fēng)險(xiǎn)所持有的態(tài)度和實(shí)際承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

    每個(gè)人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好是不同的，但一定不要把自己對(duì)風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度和自己能承受多大風(fēng)險(xiǎn)的能力混淆。馬爾基爾認(rèn)為，適合的投資品種(股票、債券、基金等等)很大程度上取決于投資者在投資之外的掙錢能力，而這個(gè)能力是和年齡密切相關(guān)的。所以在投資上，馬爾基爾建議投資者，在自己不同的年齡段(即不同的掙錢能力)選擇合適的投資品種。

    大師的投資智慧是經(jīng)過時(shí)間考驗(yàn)的，時(shí)常溫習(xí)原則性的投資建議，會(huì)使普通投資者在牛市多份冷靜，在熊市多份期盼。

如何收到更多精彩文章？如何防止失聯(lián)？

← 微信掃碼添加右則公眾號(hào)接收最新指標(biāo)、教學(xué)文章、期市點(diǎn)評(píng)...
← 在公眾平臺(tái)內(nèi)發(fā)送：“免費(fèi)指標(biāo)”四個(gè)字，即可獲贈(zèng)免費(fèi)WH6指標(biāo)及源碼一套！

推薦：文華指標(biāo) 博易指標(biāo) 通達(dá)信指標(biāo) 大智慧指標(biāo) 開拓者指標(biāo) 股指指標(biāo) 恒指指標(biāo)

延伸閱讀：

馬爾基爾策略準(zhǔn)則和生命周期投資原則

投資是當(dāng)今的一種生活方式，面對(duì)社會(huì)的通貨膨脹，我們只有通過正確投資方式，才能保持自己的資產(chǎn)不受損失，不然我們的生活水平一定會(huì)不斷定下降。進(jìn)行投資是一種樂趣，當(dāng)你以自己的才智使得你的投資收益正以高于你工資的增長(zhǎng)率遞增增長(zhǎng)率時(shí)，你怎能....

玉米的生產(chǎn)，流通與消費(fèi)

全世界每年種植玉米1.58億多公頃，總產(chǎn)量8億多噸，全球玉米的進(jìn)出口貿(mào)易總量約保持在8000至9000萬(wàn)噸左右，全球每年玉米總消費(fèi)量自從1999/2000年度開始就保持在6億噸以上，我國(guó)作為玉米流通消費(fèi)大國(guó)，玉米消費(fèi)流通主要用于飼....