限產(chǎn)停產(chǎn)需求降低鐵礦石期貨弱勢下跌

    昨日黑色系弱勢下跌，鐵礦石期貨早盤多頭離場較多，日盤窄幅整理，臨近收盤空頭大幅發(fā)力，價格迅速下挫；夜盤資金離場觀望，臨近收盤多頭小幅發(fā)力，價格反彈。從昨日前二十名主力持倉多空比來看，多頭力量稍占上風(fēng)，整體多單凈持倉量回升，舊空方獲利平倉了結(jié)較多。1705合約1709日成交放量，減倉13.8余萬手。1701合約當(dāng)前持倉僅5萬手，對應(yīng)可交割資源量較小，現(xiàn)貨市場資源充足。

    昨日現(xiàn)貨市場偏弱勢運(yùn)行。早上貿(mào)易商報價持平，鋼廠詢盤一般。隨著連鐵弱勢震蕩，市場成交價下跌10元/噸，最終全天市場成交冷清。海漂貨方面成交不甚活躍，呈觀望態(tài)勢。

    港口61.5%PB粉（濕噸）偏弱、部分下調(diào)（注意：期貨礦石為干噸）：京唐港650，青島港645，日照港645。1月份新加坡掉期74.05（跌3.08）美元/噸、普氏62%鐵礦石指數(shù)$80.8（預(yù)計(jì)大跌），BDI指數(shù)（航運(yùn)）回落，人民幣兌美元貶值幅度收窄。當(dāng)前內(nèi)礦主流下調(diào)，鋼廠采購價隨行就市、多數(shù)延后采購；港口低品位礦庫存極高，高品位礦庫存緊張，高低品位礦價差極大，部分鋼廠主動提高低品位礦配比；近期多省市環(huán)保致高爐限產(chǎn)、停產(chǎn)，礦石需求降低，市場將受期貨帶動回落。

    國產(chǎn)礦方面，近期開工率基本持穩(wěn)，庫存持續(xù)下降。內(nèi)礦前期漲幅微弱，近日呈現(xiàn)補(bǔ)漲，但較外礦仍有明顯價格優(yōu)勢。

    昨日北方多城市霧霾爆表，限產(chǎn)再次加碼。當(dāng)前黑色系矛盾集中于成材供給端，短期中頻爐影響產(chǎn)量預(yù)期消化后，中長期仍存在去產(chǎn)能預(yù)期，使得鋼廠盤面利潤大幅改善，長期來看整體呈現(xiàn)成材強(qiáng)于原料格局。但短期下游補(bǔ)庫意愿不高，庫存持續(xù)累積，下游仍等待價格回調(diào)再伺機(jī)補(bǔ)庫，短期黑色系或面臨調(diào)整。從鐵礦石基本面來看，限產(chǎn)等因素使得鋼廠開工率持續(xù)下降，加之鋼廠礦石庫存達(dá)年內(nèi)高位，礦石下跌壓力更大。其中礦石近月合約臨近交割，現(xiàn)貨基差尚有部分修復(fù)空間，后續(xù)期現(xiàn)回歸過程中，期貨價格大幅深跌可能性較小。

    操作上，近期多省市環(huán)保致高爐限產(chǎn)、停產(chǎn)，礦石需求降低，市場將受期貨帶動回落。昨日黑色系弱勢下跌，鐵礦石期貨早盤多頭離場較多，1705-1709正套可繼續(xù)持有；跨品種套利可選擇多成材（螺紋、熱卷）空原料（焦煤、焦炭）；近期資金情緒及政策波動較大，建議前期單邊持倉及時出場或做保護(hù)，謹(jǐn)慎操作。