外盤走勢：亞市倫銅振蕩微漲，其中截止北京時間15:20，3個月LME銅報6831美元/噸，日微漲0.32%。持倉方面，5月14日，倫銅持倉量為31.9萬，日增464手，近一周倫銅以增倉下跌為主，顯示銅價下跌，令多空分歧加大。

    內盤走勢：滬銅主力合約1807連續(xù)第二日跳空低開210元/噸，之后圍繞51000元/噸附近振蕩整理，日內交投于51200-50690元/噸，尾盤收于51020元/噸，日跌0.37%，目前銅價跌至主要均線組之下，下跌風險加大。期限結構方面，滬期銅維持近低遠高的正向排列，滬銅1806合約和1807合約正價差縮窄至130元/噸。

    現(xiàn)貨方面：5月16日上海電解銅現(xiàn)貨對當月合約報貼水120-貼水60元/噸，平水銅成交價格50700-50760元/噸。換月后首日，市場對1806合約報價貼水120-80元/噸，貿易商詢價多，壓價夠力，十點后，好銅在接貨商的收貨下，報價已悄然上抬至貼水70元/噸。第二節(jié)交易時段，平水銅已上抬至貼水110-100元/噸。

    市場主要貢獻者多為收貨交長單的貿易商，所以對好銅以及一些可交割可交長單的貨源，成交明顯轉暖。但下游仍保持剛需，濕法銅僵持于貼水170-150元/噸區(qū)間，成交遠不及其他品種，主要因為由于近期進口銅逐漸到貨，濕法銅供應已大有改善，在下游未見大量入市的前提下，報價跟隨再抬有困難。

    市場因素分析：亞市美元指數(shù)圍繞93.2附近窄幅波動，現(xiàn)交投于93.21附近，基本維持隔夜錄得的0.63%的漲幅。此外，中國4月70個大中城市新建住宅銷售價格同比上漲4.7%，低于3月的4.9%的漲幅。今晚重點關注歐元區(qū)CPI終值，美國4月工業(yè)產出率，美國EIA原油庫存等數(shù)據(jù)。銅市行業(yè)資訊方面，智利Sierra Gorda銅礦周二稱，在一名合同工人死亡后，該礦已經(jīng)關閉。該礦由波蘭礦產商KGHM控股。不過該礦去年產銅10.17萬噸，僅占智利550萬噸總產量的1.85%，影響或有限。

    行情研判：5月16日滬銅1807合約承壓下滑至51020元/噸，跌至主要均線組之下運行，因美元指數(shù)強勢攀升，增強空頭做空籌碼。操作上，建議滬銅1807合約可背靠51500元/噸之下逢高空為主，下方支撐關注50500元/噸。

    4月工業(yè)增加值超預期上行，顯示經(jīng)濟韌性依然較強，部分修正此前的悲觀預期，但房地產、基建、需求均下行，引發(fā)市場對需求前景的擔憂，疊加美元走強以及庫存增加，銅價重返弱勢，滬銅多單離場。但自年初以來，銅價自56000的高點跌至51000左右，預期已發(fā)生逆轉，目前銅價處于相對悲觀的時期，因此引發(fā)銅價進一步下跌的利空因素或有限，建議滬銅新單暫觀望。