外盤走勢：亞市倫銅承壓下滑，其中截止北京時間15:50，3個月LME銅報6774美元/噸，日跌0.63%，銅價跌至主要均線組之下，顯示多空爭奪中以空方占優(yōu)為主。持倉方面，5月3日，倫銅持倉量為31.3萬，日微增28手，本周倫銅以減倉下行為主，顯示資金持續(xù)流出銅市，市場人氣低迷。

    內盤走勢：滬銅主力合約跳空低開570元/噸至50800元/噸，之后圍繞該線附近振蕩整理走勢，日內運行區(qū)間為51130-50450元/噸，尾盤報收50870元/噸，較上一交易日收盤價下滑0.97%，跌至主要均線組之下，或引發(fā)技術性賣盤。期限結構方面，滬期銅維持近低遠高的正向排列，滬銅1806合約和1807合約正價差略縮至160元/噸。

    現(xiàn)貨方面：5月9日上海電解銅現(xiàn)貨對當月合約報升水20元/噸-升水100元/噸，平水銅成交價50670-50710元/噸。滬期銅隔月基差維穩(wěn)于210元/噸附近，持貨商堅挺升水上抬的意愿，下游雖較前兩日接貨增多，但仍屬逢低剛需補貨。隔月價差依然大，但升水已經(jīng)靠近交割水平，且有投機商活躍帶來的出貨意愿，對后市升水再推空間恐將受抑。

    市場因素分析：亞市美元指數(shù)振蕩反彈，最高觸及93.416，再創(chuàng)去年12月來新高，因美國總統(tǒng)特朗普退出伊朗核協(xié)議，令油價反彈，從而推動美國國債收益率上漲。今晚關注美國4月PPI數(shù)據(jù)。銅市行業(yè)資訊方面，智利國家銅業(yè)委員會(Cochilco）數(shù)據(jù)顯示，該國今年一季度的銅產(chǎn)量為142萬噸，同比增加18.9%，3月份智利銅產(chǎn)量為48.79萬噸，同比增加30.8%。

    產(chǎn)業(yè)方面，2018年4月SMM中國精銅產(chǎn)量為73.78萬噸，環(huán)比增3.42%，同比增14.2%。1-4月累計產(chǎn)量285.63萬噸，同比增長11.9%。日現(xiàn)貨方面，銅價回落以后，下游采購增多。銅的產(chǎn)量環(huán)同比均出現(xiàn)增長，需求尚可但短期并不強烈。預計隨著銅量的進一步增加，對價格形成一定壓制。

    行情研判：5月9日滬銅1807合約承壓收跌至50870元/噸，跌至均線組之下，因美元指數(shù)強勢攀升，但近來倫銅庫存持續(xù)回落，帶來部分提振，仍將限制銅價下跌空間。操作上，建議滬銅1807合約背靠51500元/噸之下逢高空，入場參考51000元/噸附近，目標關注50300元/噸。

    目前滬銅期價處于中線下跌趨勢中，關注前期低點49000一線能否下破，若有效下破，則下方空間將再一次被打開。滬銅期價低開后放量但未收回失地，應當偏空對待，將繼續(xù)下探。明日預計小幅回抽后將下探50000一線，空單積極參與。具體操作及倉位控制可關注。