內(nèi)盤走勢(shì)：滬銅主力合約1807低開窄幅波動(dòng)，表現(xiàn)弱于其他基本金屬，日內(nèi)交投于51240-51430元/噸，尾盤收跌至51430元/噸，日微跌0.66%，目前銅價(jià)仍運(yùn)行于主要均線交織處，顯示多空交投謹(jǐn)慎。期限結(jié)構(gòu)方面，滬銅1807合約和1808合約正價(jià)差為180元/噸。

    現(xiàn)貨方面：5月24日上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)貼水100元/噸-貼水20元/噸，平水銅成交價(jià)格51080元/噸-51140元/噸，隔夜滬期銅跟隨倫銅下跌近500元/噸，早市持貨商試圖收窄貼水，但因無(wú)人響應(yīng)，平水銅貼水90-80元/噸，市場(chǎng)顯現(xiàn)當(dāng)月票與下月票的近20元/噸的價(jià)差，當(dāng)月票報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺，若下月票貨源仍有壓價(jià)空間，平水銅最大可降至貼水超100元/噸。 盤面雖然有調(diào)整，但今日市場(chǎng)成交的主要貢獻(xiàn)者仍為求票補(bǔ)票的貿(mào)易商，下游保持穩(wěn)定剛需，缺乏亮點(diǎn)。

    中美經(jīng)貿(mào)磋商的最大成果是雙方達(dá)成共識(shí)，不打貿(mào)易戰(zhàn)，并停止互相加征關(guān)稅。中美雙方將在能源、農(nóng)產(chǎn)品、醫(yī)療、高科技產(chǎn)品、金融等領(lǐng)域加強(qiáng)貿(mào)易合作。這既可以推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，滿足人民的需要，也有利于美方削減貿(mào)易赤字，是雙贏的選擇。同時(shí)雙方還將繼續(xù)加強(qiáng)相互投資和深化知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)領(lǐng)域的合作。這不僅有利于中美兩國(guó)，也有利于全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的穩(wěn)定繁榮。此次貿(mào)易談判結(jié)果料對(duì)銅價(jià)有積極影響。

    本周市場(chǎng)人士共赴香港LME會(huì)議，各方交投活躍， 煉廠對(duì)三季度貨源已有所期許，Vedenta旗下Tuticorinli煉廠的關(guān)停在供應(yīng)端給中國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)帶來(lái)補(bǔ)給，貿(mào)易商出貨力度有所上升，現(xiàn)貨TC水漲船高，較上周漲3美元/噸，RC報(bào)7.4-8.1美分/磅。近期國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨銅市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)貨較為充沛，當(dāng)前進(jìn)口銅利潤(rùn)成本過(guò)于高昂，暫時(shí)遏制了國(guó)外電解銅對(duì)于國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨銅市場(chǎng)的沖擊。由于市場(chǎng)貨源并不多，本周持貨商方面挺價(jià)意愿也較為強(qiáng)烈，后半周現(xiàn)貨銅貼水迅速收窄，好銅偶有平水乃至小幅升水的報(bào)價(jià)。當(dāng)然周內(nèi)供需雙方觀點(diǎn)分歧較大，且要價(jià)十分堅(jiān)決，雙方僵持不下，短期市場(chǎng)成交陷入僵局。由于當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)廢銅貨源較為緊張，而廠家方面欠款問(wèn)題又較為嚴(yán)重，一旦貿(mào)易商大量出貨很可能就會(huì)面臨著收貨難以及資金緊張的雙重被動(dòng)局面。因此本周貿(mào)易商大多維持謹(jǐn)慎觀望態(tài)勢(shì)，實(shí)際市場(chǎng)貨源并不充足。

    5月24日滬銅1807合約低開震蕩至51430元/噸，仍處于均線交織處運(yùn)行，顯示短期多空交投謹(jǐn)慎。操作上，建議滬銅1807合約可于51100-51700元/噸間高拋低吸，止損各300元/噸。

    滬銅價(jià)格的走勢(shì)延續(xù)震蕩，廢銅供需兩淡，美元持續(xù)高位令滬銅價(jià)格承壓明顯，中美貿(mào)易談判取得較好進(jìn)展。料銅價(jià)震蕩依舊，下游可逢低備貨，關(guān)注50500元支撐。