新規(guī)后期指交割日不必擔(dān)心交割日效應(yīng)

    今日是9月份的第三個周五，是股指期貨的交割日。值得關(guān)注的是，這也是中金所出臺多項新規(guī)之后的第一個期指交割日。

    在過去的一個月內(nèi)，中金所出臺了多項新規(guī)，嚴(yán)控股指期貨過度投機。

    隨著期指交割日的到來，市場各方對于“交割日效應(yīng)”格外關(guān)注。市場人士表示，在早期的國際市場，由于流動性不足，交割日效應(yīng)往往容易出現(xiàn)。但隨著市場發(fā)展，尤其是股指期貨交割結(jié)算價規(guī)則的完善，這一現(xiàn)象在全球范圍內(nèi)已不明顯。

    在期貨分析師來，投資者不必過于擔(dān)心“交割日效應(yīng)”。對此，他用一組數(shù)據(jù)進行了說明：64個交割日中，股市上漲37次、下跌27次，上漲的交易日多于下跌的交易日。

    同時稱，從數(shù)據(jù)上看，期指交割日并無“魔咒”，更不會對A股市場產(chǎn)生實質(zhì)影響。一是到期日價格收斂良好，價差大體在1個點之內(nèi)，沒有出現(xiàn)上躥下跳、大幅跑偏的現(xiàn)象；二是交割量較小，平均僅2000多手，最多也只有8000多手；三是市場正常運行根本沒有受影響，與非交割日相比，波動性、交易量無明顯差異，64個交割日中，股市上漲37次、下跌27次，不存在“逢交割日必跌”的規(guī)律，也沒有所謂的“多空大決戰(zhàn)”情形上演。

    自史上最嚴(yán)限倉令出臺后，期指總持倉基本呈現(xiàn)單邊下降格局。市場人士表示，這說明近期總持倉的變化主要還是投資者應(yīng)對政策變化做出的倉位調(diào)整，與市場的走勢相關(guān)性不太強。

    與此同時，有市場人士稱，隨著持倉量從1509向1510合約過度，交割擾動效果減弱。而從周四尾盤來看，資金避險情緒提高。目前最大的不確定性因素為9月18日凌晨美聯(lián)儲是否決定加息。從全球資產(chǎn)配資來看，若美聯(lián)儲不加息，將極大提振偏好。

    周四A股走勢可謂一波三折，早盤低開后下探至3100點附近隨后反彈，午后開盤又一路震蕩上行，盤中一度站上3200點，但尾盤突然跳水翻綠，最終失守3100點。請問，從技術(shù)面的角度來看，后市將如何演繹.

    技術(shù)上，盡管周三一根陽線收復(fù)了短期5日均線、10日均線，但昨日大盤沖高回落后再次跌破5日均線，說明近兩日的強勢上攻很有可能是下跌前最后一次誘多。綜合來看，主力尾盤跳水基本可以判斷周三突然的上漲是一次誘多行為，在技術(shù)破位之后，大盤短期將繼續(xù)探底。具體操作上，由于政策不斷發(fā)力市場中長期震蕩上行概率較大，也不容忽視短期空方繼續(xù)展開回調(diào)。隨著整體的估值水平進入合理化的區(qū)域之中。前期那些基本面良好，安全邊際較高，尤其是基本面優(yōu)良且業(yè)績預(yù)期明確的個股，短期有望快速爆發(fā)。

    目前，滬指受20日均線較強的壓制，近期仍將延續(xù)箱體窄幅整理，整理區(qū)間在3000點-3200點，因此在3100點是箱體的中軌。從30分鐘分時圖來看，3100點是分時圖中20日均線的分界點，也可以理解為區(qū)間震蕩的中軌，可以看成滬指短期強弱的一個分界線。因而，目前的點位要關(guān)注3200點能否有效突破，否則回到箱體就是必然的走勢。

    昨日期指盤中震蕩走高，午后漲幅擴大，但尾盤遭遇砸盤，走勢轉(zhuǎn)頭向下，合約全線翻綠。因期強現(xiàn)弱，遠月貼水持續(xù)收窄。分析人士稱，這有利于空頭套保倉位的轉(zhuǎn)移，有助于現(xiàn)貨市場的穩(wěn)定。