多哈產(chǎn)油國會議失敗原油雙頭見頂走勢

    上周日，被市場寄予樂觀預(yù)期的多哈產(chǎn)油國會議出現(xiàn)意外情況，由于伊朗堅決不參加凍產(chǎn)行動，導(dǎo)致各產(chǎn)油國未能達(dá)成共識。凍產(chǎn)協(xié)議最終失敗，負(fù)面情緒迅速擴(kuò)散迫使昨日美國紐約原油期貨開盤重挫逾6%，布倫特原油期貨也暴跌6.7%。油價的轉(zhuǎn)瞬變化令原油市場多頭信心嚴(yán)重受傷，利多預(yù)期未能兌現(xiàn)料促使原油期價加速形成“雙頭”見頂走勢。

    凍產(chǎn)協(xié)議選擇延后再議

    上周日，16個產(chǎn)油國在多哈就原油凍產(chǎn)進(jìn)行磋商討論。之前市場多數(shù)投資者對凍產(chǎn)協(xié)議的達(dá)成過于樂觀，最終結(jié)果卻表明各產(chǎn)油國之間存在嚴(yán)重分歧，協(xié)議無法如期達(dá)成，只能選擇延后再議，預(yù)計6月重新展開會談。在預(yù)期與現(xiàn)實(shí)的巨大反差下，國際原油市場多頭陣營瞬間崩潰，油價在昨日出現(xiàn)大幅下跌態(tài)勢。筆者認(rèn)為，即使會議延期，如果核心矛盾不解決，6月會議結(jié)果還是會告吹。

    產(chǎn)油國內(nèi)部矛盾重重

    首先，中東產(chǎn)油國與南美、俄羅斯等非中東產(chǎn)油國在生產(chǎn)成本上存在較大差距。據(jù)了解，沙特、伊拉克、伊朗、科威特等產(chǎn)油大國的地質(zhì)條件優(yōu)良，使其石油開采成本保持在10—20美元/桶，而南美、俄羅斯等國家石油開采成本則普遍在30—60美元/桶不等。以目前的國際原油價格40美元/桶來看，中東國家石油開采依然有利可圖，非中東國家卻仍在生死存亡線上掙扎。

    不難看出，二者對于凍產(chǎn)協(xié)議達(dá)成的熱情存在明顯落差。前者意愿偏低，甚至存在抵觸心理，因?yàn)橐坏┻@樣做，將阻礙中東產(chǎn)油國擴(kuò)張市場份額的步伐。尤其對伊朗而言，當(dāng)下急于增產(chǎn)，凍產(chǎn)協(xié)議與其利益嚴(yán)重沖突。這從上周日伊朗不派代表出席會議，并堅稱在任何時候都不會放棄原油市場份額的表態(tài)中可以明顯看出。

    其次，會議召開前，從各主要產(chǎn)油國幾乎看不到要準(zhǔn)備凍產(chǎn)的跡象。據(jù)了解，俄羅斯、伊拉克和沙特在會議前均忙于增產(chǎn)，其中俄羅斯和伊拉克在3月的產(chǎn)油量更是創(chuàng)下歷史新高。沙特也表示，必須滿足主要產(chǎn)油國均參與凍產(chǎn)行動的條件，否則拒絕認(rèn)可協(xié)議。此情此景令市場幾乎看不到產(chǎn)油國的誠意，這也就注定了本輪多哈會議的結(jié)果是不歡而散。

    最后，凍產(chǎn)協(xié)議若達(dá)成無疑幫了美國頁巖油產(chǎn)業(yè)的大忙�？梢钥吹�，近些年美國頁巖油產(chǎn)業(yè)的興起開始擠占中東產(chǎn)油國的市場份額。為了打擊頁巖油產(chǎn)業(yè)，歐佩克組織發(fā)起“不減產(chǎn)運(yùn)動”，直接導(dǎo)致油價大幅回落，迫使美國石油鉆井總數(shù)自去年開始連續(xù)回落。據(jù)統(tǒng)計，截至4月15日當(dāng)周，美國石油活躍鉆井?dāng)?shù)減少3座至351座，刷新2009年11月以來新低，連續(xù)第四周下降，不及去年同期的一半�？傊�，凍產(chǎn)協(xié)議的達(dá)成勢必會導(dǎo)致歐佩克產(chǎn)油國此前做出的努力功虧一簣，美國頁巖油產(chǎn)業(yè)將重新威脅中東產(chǎn)油國。

    整體來看，正是有種種利益瓜葛的存在，這種貌合神離的多哈會議最終告吹。然而，在隨后的兩個月內(nèi)，如果產(chǎn)油國各方利益還是無法得到有效平衡的話，接下來的6月會議也將難有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。原油期貨遭此一劫后，多頭可謂元?dú)獯髠�，樂觀預(yù)期破滅瓦解油價持續(xù)走高的信心，未來原油將陷入承壓回落的處境之中。