一、基本面分析:

    1、上周五，上海電解銅現(xiàn)貨對當月合約報升水140元/噸-升水250元/噸，平水銅成交價格54720元/噸-55300元/噸，升水銅成交價格54760元/噸-55380元/噸。早市報價持穩(wěn)于升水160~升水250元/噸，平水銅與好銅表現(xiàn)依然有分歧，好銅貨少價挺，平水銅早市尚在期銅承壓下表現(xiàn)僵持拉鋸，第二節(jié)交易時段，部分較低端品牌放松報價，逐漸下調報價，11點后滬期銅再次飆漲400元/噸，好銅報價未變，低端平水銅及濕法銅低調繼續(xù)下調報價，沖高成交受抑。市場品牌間表現(xiàn)分化依然嚴重。下午期銅繼續(xù)強勢拉漲，接貨意愿未見增強，但持貨商依舊持堅于好銅，報價升水240-260元/噸，成交價抬至55420-55640元/噸，平水銅升水因下游的再次畏高而難以跟漲，報價維穩(wěn)于升水160-180元/噸，早市的部分低價貨源已難覓蹤影，成交價報至55340-55560元/噸。

    2、10月20日LME銅庫存減3625噸至287625噸。10月20日上期所銅減少2679噸至36103噸。

    3、日本電線及電纜制造商協(xié)會稱，日本9月包括銷售及出口在內的銅纜發(fā)貨量同比下降0.2%至60,000噸，8月實際銷售量為53,639噸。

    二、 綜合分析：

    滬銅上周整體走勢基本在55000至54000區(qū)間震蕩為主，這也感覺到上方壓力比較明顯。節(jié)后雖然滬銅受明年將取消對廢銅的進口這一決定大幅上漲，且某機構大戶也明顯暴露多頭頭寸，這也給市場短期走勢帶來了很大的隱患，導致很多投資者在滬銅目前這個位置做多擔心被洗，做空又違背期貨某機構大戶的方向。因此，短期來看，滬銅走勢在本周也將保持高位洗盤的走勢。

    本周將會有歐洲央行議息會議，目前市場認為歐洲將會縮減QE，這也給市場帶來壓力。雖然從大的經濟環(huán)境上看，國內外均比較看好中國經濟的崛起，同時對銅的需求較大，但短期對于中小型的投資者而言，短期的波動可能會造成比較大的損失。

    倫敦期銅周一上漲，之前中國國家發(fā)展和改革委員會人員稱，今年全年6.5%左右增長目標料順利實現(xiàn)。

    10月21日下午，國家發(fā)改委主任何立峰在十九大第四場記者招待會上表示，今年以來，經濟穩(wěn)中有進、穩(wěn)中向好的趨勢繼續(xù)鞏固，預計全年6.5%左右的預期增長目標將順利實現(xiàn)，并能夠爭取更好的效果，今年底經濟總量將超過80萬億元。

    中國9月70個大中城市新建住宅銷售價格指數(shù)同比上漲，但漲幅連續(xù)第10個月收窄；一線城市房價環(huán)比繼續(xù)下降，二三線城市漲幅繼續(xù)回落或與上月相同。

    倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅最新上漲0.35%至每噸6,975美元；其在上日收盤變化不大，并實現(xiàn)第四周連漲。倫銅上周曾觸及三年來最高的每噸7,177美元，因亞洲、歐洲和美國的制造業(yè)向好。

    因此，滬銅期貨1712若跌破54000的話，建議前期多單可離場觀望。短期建議投資者短線輕倉交易為主。