原油價(jià)格進(jìn)去一個(gè)筑底振蕩行情

    2016年下半年，世界原油價(jià)格將進(jìn)入一個(gè)復(fù)雜而漫長(zhǎng)的吸收剩余庫(kù)存的筑底過(guò)程，未來(lái)兩三年內(nèi)的行情以振蕩市為主。

    今年1月21日，美國(guó)2月WTI原油期貨價(jià)格大跌6.7%，收于每桶26.55美元，創(chuàng)2003年5月7日以來(lái)最低收盤(pán)價(jià)。6月9日，WTI原油7月期貨合約盤(pán)間最高漲至51.67美元/桶后持續(xù)回調(diào)。

    51.67美元/桶基本是今年的高點(diǎn)，27美元/桶幾乎是最低價(jià)，年內(nèi)上下突破空間不超過(guò)1—2美元/桶，三季度價(jià)格可能在37美元/桶到41美元/桶之間振蕩，整體對(duì)原油趨勢(shì)不太看好。

    原油價(jià)格未來(lái)是長(zhǎng)期筑底的過(guò)程，受基本面影響，三季度油價(jià)或小幅回落，四季度有望上升，全年將維持在平均40美元/桶或略低價(jià)位。

    據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前5個(gè)月內(nèi)，中國(guó)的原油進(jìn)口量同比增長(zhǎng)16.5%，原油加工量同比增長(zhǎng)2.3%。1－5月，中國(guó)汽油需求量同比增長(zhǎng)約9%，柴油需求小幅下降。

    二季度原油供給有所減少，尤其是5月份的基本面是最好的，全球范圍內(nèi)包括產(chǎn)油國(guó)（沙特）、主要消費(fèi)國(guó)（中國(guó)、美國(guó)、印度）今年煉廠的開(kāi)工率都處于高位，原油庫(kù)存往成品油轉(zhuǎn)的過(guò)程部分透支了原油需求，2016年的需求旺盛有虛假繁榮的嫌疑。經(jīng)過(guò)7、8月份的消費(fèi)旺季后，三季度的基本面會(huì)有較大轉(zhuǎn)折，原油過(guò)剩格局較為明顯，預(yù)計(jì)將于2017年一季度或略微往后推遲達(dá)到平衡點(diǎn)。

    去年12月，美國(guó)國(guó)會(huì)正式廢除了長(zhǎng)達(dá)40年之久的原油出口禁令。目前，美國(guó)也已經(jīng)批準(zhǔn)從2018年至2025年出售20%的戰(zhàn)略儲(chǔ)備原油（SPR）。寇健表示，目前中國(guó)已向美國(guó)購(gòu)買了兩船貨，美油自由貿(mào)易時(shí)代已經(jīng)來(lái)臨，未來(lái)美國(guó)約6億多桶戰(zhàn)略儲(chǔ)備原油的出口也將成為影響全球原油價(jià)格的因素之一。

    當(dāng)前，全球各機(jī)構(gòu)對(duì)于原油基本面狀況的看法不一�！皣�(guó)際能源機(jī)構(gòu)IEA、OPEC都認(rèn)為當(dāng)前供求關(guān)系已平衡，而美國(guó)能源信息署EIA則認(rèn)為還有100萬(wàn)桶左右的供應(yīng)缺口，預(yù)計(jì)在明年一、二季度達(dá)到平衡�！笨芙≌J(rèn)為，世界原油的地緣政治已經(jīng)完全改變，歷史上原油價(jià)格暴漲重演的可能性越來(lái)越低，新的價(jià)格波動(dòng)模式需要新的交易策略和對(duì)沖套利機(jī)制，預(yù)計(jì)未來(lái)兩三年交易要以振蕩策略為主。

    剔除各產(chǎn)油國(guó)的生產(chǎn)成本不同因素，三季度內(nèi)原油價(jià)格會(huì)在38至42美元/桶區(qū)間內(nèi)，美國(guó)已鉆探但未完工的油井（DUC）有較大可能迎來(lái)復(fù)產(chǎn)機(jī)遇。