美元指數受打壓、利好有色金屬走勢

    外盤方面：隔夜倫鋅震蕩回落，收報2263美元/噸，跌1.54%。今日亞市倫鋅震蕩走高，滬市收盤時報2290.5美元/噸，較上一交易日收盤價跌1.22%。

    內盤走勢：美聯儲9月不加息打壓了美元指數，利好有色金屬市場。滬鋅主力合約震蕩回落，報收17910元/噸，較上一交易日收盤價跌0.14%，持倉量240630手，成交量401354手。

    庫存方面：截至9-21，LME鋅庫存444150噸，比前一日減少250；截至9-22，國內期貨庫存112500噸，相比昨日減少1598噸。

    國內鋅礦供給從目前數據推斷，國內產量其實是同比小幅下滑的，若加上小礦山難以統計的產量算持平，但1-7月進口量則有約30%的降幅。若后期進口沒有顯著回升，那么鋅礦進口量同比下滑將擴大至50%，年底進口精煉鋅供給量同比將大幅下滑50%-70%。因此后續(xù)進口量將是影響國內的鋅價的指標之一。

    最新數據顯示，2016年8月我國進口鋅精礦9.27萬噸，環(huán)比減少56%，同比減少68%，累計同比減少37%。中國8月精煉鋅進口25305噸，同比降24.97%，如期保持在低位；1-8月精煉鋅累計進口334014噸，累計同比增幅從7月33%降至25.75%，雖累計同比仍然增幅較大，但預計前期大量進口量已被消化，因庫存回落。

    雖然后期鋅精礦產量在鋅價高漲刺激下預計回升，但全球整體鋅礦供給缺口仍存。上半年仍有去年囤積的鋅礦庫存供消耗，冶煉產量也僅與去年持平；后期國內鋅礦產量增加或能釋放10-15萬噸的產量，但后期進口鋅礦保守估計將同比下滑25萬噸，整體鋅礦供給量預計將下滑。后期隨著冬儲需求增加，加工費預計仍將回落，冶煉廠或將有可能維持低利潤一段時間，從而減少生產積極性。如果后期國內冶煉廠精煉鋅產量繼續(xù)不受鋅礦供給影響，維持較高的開工率，精煉鋅產出維持高位。如果需求尚好，則可能支持價格震蕩，若以當前邏輯需求不旺，國內鋅價或繼續(xù)疲軟，鋅價將跌至冶煉廠維持低利潤水平且維持一段時間，直至供給減少。

    消息面：1、耶倫認為目前經濟并未過熱，本次會議按兵不動是為看到更多就業(yè)和通脹好轉的證據；只要就業(yè)形勢持續(xù)這樣改善，而且沒有產生重大風險，她預計今年能加息一次；聯儲決策不受政治影響，11月大選前夕并非不可能加息。

    2、韓國公共采購服務機構(PPS)在其網站上稱，韓國買入3,500噸銅及1,000噸鋅，到貨期為11月，并重新再招標尋購1,000噸鋅。

    行情研判：美聯儲9月不加息打壓了美元指數，利好有色金屬市場。昨夜滬鋅下探走勢，22日早上由于利好消息得到較強買盤支撐。操作上建議滬鋅1611合約17910元/噸做多，17700元/噸止損。